国元证券IPO业务接连折戟股价下跌员工持股被深套

著名经济学家宋清辉认为，国元证券去年净利润的下滑幅度超过同行平均水平，且超过同省比其规模还小的华安证券，这个现象值得格外关注。而且国元证券今年一季度业绩下滑幅度进一步增大，月度经营数据表现也不理想，投资者应该提高警惕。

华夏时报记者王俊仙北京报道

业绩下滑、承销项目接连IPO失利、董事遭调查等困扰着国元证券(000728.SZ)。

截至6月15日，国元证券以平盘报收于7.95元，今年以来股价的跌幅已经高达三成，而同省的华安证券今年以来的跌幅在12.8%左右，股价的下跌也让此前参与国元证券定增的投资者和员工持股计划受到冲击。

IPO业务失利

今年以来，国元证券还没有一项IPO项目顺利过会。

5月29日，国元证券承销的北京中视电传传媒广告股份有限公司上会未通过，其原准备发行2146万股，在上交所上市；一周后的6月5日，安徽万朗磁塑股份有限公司成为当天3家上会企业中唯一一家未过会企业，其拟在上交所上市，国元证券为其保荐机构（主承销商）。

记者注意到，发审委在会上向万朗磁塑询问的5个问题中，有个问题涉及到了国元证券：发行人保荐机构（指国元证券）系发行人（指万朗磁塑）持股5%股东安徽安元投资基金有限公司（下称“安元基金”）的第一大股东，持有其43.33%的股权，且安元基金管理人的董事长兼总经理、一位副总经理亦同时投资发行人。请发行人代表说明，安元基金投资入股发行人的决策过程，是否存在利益输送情形。请保荐代表人就前述事项及国元证券是否为安元基金的实际控制人、相关投资是否影响保荐机构的独立性、是否符合证券公司直接投资业务或私募基金业务相关监管政策等发表明确核查意见。

根据招股书，安元基金持有万朗磁塑5%股份，而安元基金同时是保荐机构的参股公司（参股比例43.33%），此外万朗磁塑的股东刘振（持股比例 0.1164%）为安元基金管理人——安徽安元投资基金管理有限公司董事长兼总经理，万朗磁塑的股东、董事周利华（持股比例0.1164%）为安元基金管理人——安徽安元投资基金管理有限公司副总经理。

“自己参股公司参与投资的企业要IPO，当然要‘肥水不流外人田’。”某江苏券商内部人士表示，“如果是小比例参股的话，对上市公司独立性的影响不大，毕竟最后定价的是市场不是券商，最主要的还是要充分披露。”

根据Wind资讯，从年初至6月13日，按上市日统计，国元证券承销了9个项目，承销金额合计80.04亿元，其中，首发项目1个，该首发项目是指科顺股份，其于今年1月16日上市，募集资金15.19亿元；增发项目1个，募集资金14.35亿元；还有6个企业债和1个公司债合计募资50.5亿元。

而记者根据证监会网站统计得知，截至6月7日，国元证券在手的IPO排队项目共7个，其中已受理项目1个，为安徽省交通建设股份有限公司，拟在上交所上市；已反馈项目2个，包括深圳市银河表计股份有限公司和江苏通灵电器股份有限公司；已预披露更新的包括同庆楼餐饮股份有限公司、宁波水表股份有限公司、安徽龙磁科技股份有限公司和安徽扬子地板股份有限公司。

业绩下滑

值得注意的是，国元证券近两年的净利润持续下滑。

2016年，国元证券实现的营收和归母净利润分别为33.76亿元和14.05亿元，同比下滑41.53%和49.52%；国元证券2017年实现营业收入35.11亿元，同比增长4%，但净利润为9.41亿元，同比下滑25.38%，归属于母公司股东的净利润为12.04亿元，同比下降14.35%。

而根据中国证券业协会统计，2017年131家券商合计实现营业收入3113.28亿元，较上年同期下降5.08%；实现净利润1129.95亿元，较上年同期下降8.47%。而安徽省内另一家上市券商华安证券去年营收和净利润均同比增长：2017年全年实现营业收入19.18亿元，同比增长10.65%；归属于母公司所有者的净利润为6.5亿元，较上年同期增7.93%。

此外，国元证券今年一季度实现营业收入6.3亿元，同比下降20.43%，实现归母净利润1.66亿元，同比下滑31.21%，下滑幅度进一步增大；国元证券披露的月度经营情况显示，母公司4月和5月的净利润分别为-1045.61万元和2682.15万元，而去年同期分别为4670.14万元和4991.41万元，母公司1-5月的净利润为1.19亿元，而去年同期为2.69亿元。

6月14日，著名经济学家宋清辉认为，国元证券去年净利润的下滑幅度超过同行平均水平，且超过同省比其规模还小的华安证券，这个现象值得格外关注。而且国元证券今年一季度业绩下滑幅度进一步增大，月度经营数据表现也不理想，投资者应该提高警惕。

深套机构和员工

而随着净利润的下滑，国元证券的股价也“跌跌不休”。

经记者计算，今年以来，国元证券股价已经跌去28.38%，1月2日收盘价为11.1元/股，而6月14日的收盘价为7.95元/股。

记者注意到，2016年7月8日，国元证券定增募资42.14亿元补充流动资金，定增对象包括大股东安徽国源控股（集团）有限责任公司、股东安徽全柴集团有限公司以及特定投资者粤高速、国有独资企业建安投资控股集团有限公司以及安徽省铁路发展基金股份有限公司，发行价格为10.05元/股，该部分股票于2017年10月30日上市，锁定期分为60个月和36个月两种。

以6月14日的收盘价7.95元/股为基准，这批定增股票账面浮亏逾两成。

此外，国元证券在2016年8月30日完成员工持股计划股票过户，第一期员工持股计划参与人数1521人，认购股票数量2256.1万股，占公司总股本的比例为1.1487%，认购总金额3.29亿元，锁定期12个月；第二期员工持股计划共255人参加，以1.02亿元认购700.05万股，锁定期36个月。2017年5月公积金转增股本完成后，第一期和第二期员工持股计划股票数量分别变为3384.14万股和1050.08万股。

以此计算，员工持股计划平均成本在9.7元/股左右，而6月14日国元证券收盘价7.95元/股，员工持股计划每股浮亏18.04%。

对此，国元证券工作人员向媒体表示，如果采取稳股价措施会及时进行公告。