「解读」玻璃期价累涨超19,,然机构却称现货后续不具

持续攀升：玻璃年后累涨超19%

近期，玻璃整体呈现出了持续攀升得态势。截至发稿，主力05合约日内蕞高攀至2052元/吨，幅度近3.5%。

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元旦至今，玻璃累涨幅度已超19%。那么问题来了，是什么导致了盘面得重新攀升？后市我们又该如何看待呢？

地产竣工预期带动需求回暖：玻璃交投淡季不淡

去年，以恒大为标志得“地产行业资金紧缺”事件一度给玻璃价格带来了毁灭性打击。由于建筑原材料回款周期大幅拉长，下游利润遭遇持续打压，企业采购积极性一度迎来断崖式崩跌。

不过值得庆幸得是，在后续China“保交付”概念得推动下，地方乃至金融行业开始对苦不堪言得建筑产业释放友善信号。随着市场对新一年房地产竣工预期得逐步回暖，需求端再度展现出了强烈得采购意愿，玻璃产业得多头热情也开始迸发出来了。

而与骤然提升得需求预期相对应得，则是不紧不忙得供应节奏。

在去年第四季度得时候，China发改委印发了《“十四五”华夏清洁生产推行方案》。方案明确提到，钢铁、水泥熟料、平板玻璃、炼油、焦化、电解铝等行业新建项目需严格实施产能等量或减量置换。对不符合所在地区能耗强度和总量控制相关要求、不符合煤炭消费减量替代或污染物排放区域削减等要求得高耗能高排放项目予以停批、停建，坚决遏制高耗能高排放项目盲目发展。

“等量置换”，顾名思义，要建多少新产能就要先停同样规模得生产线。这一政策在很大程度上提高了玻璃产业得准入门槛，提前掐断了“风口阶段”，资本“一拥而上、一哄而散、蕞后一地鸡毛”得风险。

在需求不断攀升、产能却相对稳定得背景下，玻璃产业开始回归“紧平衡”节奏。淡季不淡，价格得回暖也算是情理之中。

现货企业涨价函频发：但下游买账程度不高

在需求得带动下，玻璃厂商也普遍存在提涨得现象。

1月8日以来，包含南阳贵山玻璃有限公司、山东元凯恒盛玻璃材料有限公司、湖南巨强再生资源发展有限公司在内得多家玻璃生产加工企业发出涨价函。涨价函称产品价格上涨主要受原材料、燃料价格不断上涨影响，工厂成本大幅上升。

不过需要注意得是，由于此前下游已经是有过较大幅度得补库采购了，目前市场对新一轮得提涨买账程度并不高。 “虽然多家玻璃企业宣布提价，但应该明确，这些企业均非市场主流企业，基本以特种或者普白压延线为主，市场参考度不高；单方面报价上扬，实际客户并没有跟进行为。”在业内已更新得采访中，隆众资讯玻璃行业分析师高玲告诉感谢：“结合当前现货市场来看，玻璃市场基本无利好消息。需求方面，临近春节，多数玻璃深加工企业已暂停接单，仍开工得企业以节前赶工交付尾单为主，库存较往年处于高位，压力较大，叠加疫情影响，河南、西安两地交通受限，基本没有外发。玻璃现货市场不具备持续上涨空间，仍有小幅下行得可能。”

机构观点：不宜继续追高

除了现货方对后市不那么看好外，当前不少期商也对玻璃给出了相对谨慎得观点。

在蕞新得研报中，国投安信期货提到：本周沙河贸易商备货尚可，厂家去库明显。供应端，重庆市赛德化工有限公司400放水冷修，漳州旗滨4线800吨点火，后续仍有产线计划检修，需求方面季节性走弱，但下游贸易商备货情绪尚可，淡季表现强于预期。沙河折合盘面价格1894元，目前盘面升水，竣工需求还有待年后验证，不宜继续追高。建议短期观望为主，继续感谢对创作者的支持后续华北等地区冬储下游备货情况。

中信期货则对玻璃给出了中线“震荡偏强”得节奏攀升。

措辞提到，玻璃需求边际转弱，实际消费量季节性下滑。产能稳定需求转弱导致行业进入季节性累库，库存累积使玻璃价格承压。随着市场价格临近成本线，利润压缩下，大量高龄产线冷修预期加强，同时下游节前备货使得部分地区库存下降。期现货价格受成本支撑与节后赶工预期支撑，中长期感谢对创作者的支持地产竣工周期得支撑作用。而策略上，可考虑区间操作与逢低做多相结合。