如何避免 “上楼走楼梯,下楼坐电梯”

09-05 生活常识 投稿:管理员
如何避免 “上楼走楼梯,下楼坐电梯”

我自己持有一些股票,ETF和基金,因为是做长线投资,所以平时并不怎么看,除非有什么重磅新闻,大概一个月看一两次。

前两周美国股市大跌,中国股市也被殃及。有天早上老公问我,最近你的股票怎么样呀?我很淡定的回答,跌了呀。其实也不是我主动看的。是broker的自动的email。

道琼斯指数前两周大跌 From Google截图

判断经济好不好,其实不看股市

连续几天,美股跌了超过10%。的确跌的有点猛。特别是我在这次大跌之前,刚刚入手了几支ETF...

之前我的几篇文章,一直呼吁大家买ETF和Index fund。这里再次强调一下,即使是买一揽子的股票比如ETF和Index fund,也只能分散公司的个体风险,不能分散市场的系统风险。如果再来一次08年经济危机,而你离退休没几年了,买股票类的资产要特别小心——砸手里慢慢等股市涨回去,那是年轻人的福利。

好在我离退休尚早,股市的钱也不多,完全没到让我睡不着的地步,刚入手的ETF,买的也不多,更算是让自己关注这几支ETF做的情况调查(Realty Check)。看看美国经济,也并没有衰退的迹象。股海的浮浮沉沉,所谓的“随即游走”,短时间内的波动再正常不过,尤其是在市场保持高位这么久之后。

在此次下跌之前,道琼斯指数(Dow Jones Index)已经在在历史最高点3%之内保持了202天。2017年,道指涨了20%,科技股长势尤其凶。Google涨了超过30%,Facebook则超过50%。这样的长势,让大家太习惯于股市一路涨涨,都快忘了股海涨涨跌跌才是真实面目。

比起股市的短期震荡,更能反映经济状况,并且更稳定的指标其实是:就业指数。美国2018年1月份公布的失业率是4.1%,是2001年2月以来的最低值。这个失业率如此之低,有经济学家认为已经接近充分就业(Full Employment),也就是说,只要想工作,就能找到工作。

相比之下,我所在的多伦多失业率2018年1月份是5.8%,虽然也是2001以来的历史最低,但相比美国还是高出不少,再加上美国市场盘子大很多,所以大家的感受是,美国虽然有各种问题,但论起谋生还是容易一点。

投资心理:上楼走楼梯,下楼坐电梯

走楼梯还是坐电梯,这是一个问题。From Pixabay

这次股市大跌,虽然大多数人认为这是市场正常回归,但还是有人不淡定。面对股市同样程度的涨幅和跌幅,大多数人的反应很不一致。股市大跌,Broker会接到这样的电话:

“Get me out and get me out right now!'

(赶快帮我卖掉,马上,现在!)

相反,要是股市大涨了,很少有人会火急火燎的打电话:

”Get me in and get me in today!'

(今天就要帮我买入,就今天!)

这也就是所谓的:上楼走楼梯,下楼坐电梯。股票上升的时候,大家慢慢加仓,股票大跌的时候拼命清仓,但这并不理性。为什么呢?

大家都知道打折的时候买东西划算,股票也不例外。股票大跌是买入的好机会——股票打折的时候,同样的钱能买到更多股,自然更划算。

有一门课叫行为金融学,就是研究这类不理性的投资行为。行为金融学是从行为经济学在金融方面的应用。著名的前景理论(Prospect Theory),是行为经济学的基本理论之一。写过畅销书《思考,快与慢》(Thinking, Fast and Slow)的丹尼尔·卡尼曼,曾在2002年,因为前景理论获得过诺贝尔经济学奖。

前景理论的基本理论是以下三点:

1,对于收益的风险厌恶(risk aversion over gain)

2,对于损失的风险偏好(risk seeking over losses)

3,损失规避(loss aversion)

最后一点损失规避,可以用来解释上面提到的“上楼走楼梯,下楼坐电梯“。相比于赚100块带来的幸福感,丢失100块带来的挫败感更强,所以大家对于同样的涨幅和跌幅反应迥异。而前两点,则可以用一句话概括:该拿的股票拿不住,该卖的股票卖不了。什么意思?

表现不错的股票,虽然有继续升值的可能性,但面对确定的收益,人们往往倾向于早点收割。而对于已经赔了一塌糊涂的股票,人们却迟迟不能做出卖出的决定,觉得要再赌一把。

注意,不是说股票跌了就要卖。在下跌只是正常的市场回归时,比如前两周这次下跌,不但不应该卖,反而应该再买入一点。但如果已经确定是投资失败,比如企业基本面整体变坏,确定选股失败,则是越早脱手越好。

这个跟在决策时考虑沉没成本有点类似:跟了渣男这么多年,付出了那么多,现在决定要离开真的很不甘心...

扯的有点远了。对于行为金融学感兴趣的同学,可以参考Coursea上这门课的链接,来自Duke大学。

coursera.org/learn/duke-behavioral-finance#

这门课,不仅仅可以帮助你克服人类天性中的错误心理倾向,从而更好的投资。你会发现它可以用在生活的各个方面,比如如何及早离开各种有毒的人和环境,及时止损。

如何应对股市波动?定投+抄底

定投就像沙漏,终有回报。From Pixabay

市面上定投的计划很多,定投这种产品实在是懒人的福音。

定投除了能帮助你更严格的遵守自己的投资计划,还能避免在短期内大入大出带来的风险,把鸡蛋投入到不同的时间篮子里。

比如对于月光一族,每月发薪日,在自己没忍住剁手之前,先投一笔再定投中。就算有时候买在高点,也会有时候买在低点,长期看,回报会接近市场平均。

除了定投以外,碰到像前两周这样的大跌,可以再主动买入一些。定投+在明显的市场低点抄底,买入Index Fund或是EFT,不需要花很多时间研究选股和买入时机,我认为是普通投资者比较理想的策略。

当然,理想归理想。觉得自己看准了,但实际上抄底抄到半山腰的情况,也并不是完全没有可能...还是那句话,战胜市场不容易,但如果想挑战一下,也是很有乐趣。

图片如非特别注明,则来自网络。

你好,我是Echo,在加拿大工作生活5年。

标签: # 股票 # 股市
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