不对称信息经济学理论观点述评

摘  要：本文对不对称信息经济学的理论体系和研究进展进行了简单、一般性的评述。先简要介绍了不对称信息经济学的产生与发展，及其基本内容，之 后对一些不对称信息经济学家的成就进行了简单评价，包括威廉·维克里、詹姆斯·米尔利斯、乔治·阿克尔洛夫、迈克尔·史宾斯和约瑟夫·斯蒂格利茨的主要成 就评价，在文章最后，我们得出了几个有意思的结论，发现在信息不完备的世界丰富多彩，并且在实践中有着极为广泛的应用价值。

关键词：不对称信息经济学；逆向选择；道德危机

0前言

2001年10月10日诺贝尔宣布将2001年的经济学奖授予三位美国经济学家：伯克利加州大学经济系的乔治·阿克尔洛夫(George Akerlof)，斯坦福大学商学院的迈克尔·史宾斯(Michael Spence)和哥伦比亚大学经济系、商学院和国际关系学院的约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)，以表彰他们为现代信息经济学作出的奠基性贡献。瑞典皇家科学院发表的新闻公报说，这三名获奖者在20世纪70年代奠定了 对充满不对称信息市场进行分析的理论基础。其中，阿克尔洛夫所作出的贡献在于阐述了这样一个市场现实，即卖方能向买方推销低质量商品等现象的存在是因为市 场双方各自所掌握的信息不对称所造成的。斯彭斯的贡献在于揭示了人们应如何利用其所掌握的更多信息来谋取更大收益方面的有关理论。斯蒂格利茨则阐述了有关 掌握信息较少的市场一方如何进行市场调整的有关理论。这几位经济学家得奖，在经济学界早已在预料之中，因此无人感到惊讶。

1不对称信息经济学的产生与发展

近现代西方微观经济学描绘了这样一种经济环境：整个社会中买卖双方的信息都是完全的，即完全地知己知彼；局中人的数目如此之多，以致于任何一个局中人的行 为给其他局中人造成的影响小到可以忽略；消费者根据自己的偏好和市场既定价格，在收入约束下最大化自己的效用；厂商根据外生的价格水平，选择利润最大化产 量。而西方经济学正是在这样一个基本假定的基础上对微观经济现象进行解释和研究的。

新古典经济学的基本假定是理性的经济人和“完备信息”。在此前提下，任何经济行为的结果都是确定的和唯一的。换句话说，抉择与行为后果一一对应， “帕累托最优”是可以实现的。因此，微观经济学的任务是最优化决策问题，即如何实现资源的最优配置和效率最大化。以赫伯特·西蒙(H.A.Simon 于1978年以其《对经济组织内决策程序所进行的开创性研究》获诺贝尔经济学奖) 和肯尼思·阿罗(K.J.Arrow于1972年获诺贝尔经济学奖，其主要研究领域是不确定条件下的经济行为研究)为代表的一批欧美经济学家在60年代率 先对“充分信息假定”提出质疑，指出不确定性是经济行为的基本特征之一，任何决策都面临着大量的不确定性，抉择策略与行为后果并不存在一一对应关系。一种 抉择可能有多种不同的后果，同一个后果也可能由不同的抉择产生。进入70年代以后，乔治· 斯蒂格勒(G.J.Stigler于1982年以其在产业组织和管制方面的开创性研究获得诺贝尔经济学奖)、威廉·维克里、詹姆斯·米尔利斯等人对这 一问题作了进一步研究，从现实的制度安排和经济实践中发现，不仅行为者的信息是不充分的，而且信息的分布是不均匀、不对称的，即同一经济行为的当事人双方 所持有的信息量可能是不等的。这种状况会严重影响市场的运行效率并经常导致“市场失灵”。这一重要发现(此前也许有人发现过这类问题，但并未给予充分重视 和深入研究) 构成了不对称信息经济学产生和发展的基础。

2不对称信息经济学的基本内容

不对称信息经济学所讨论的议题涵盖很多方面。简而言之，经济行为中所有由于信息不充分和不对称分布所引起的市场不确定和交易障碍都属于不对称信息经济学研究的范畴。

在这里，非对称信息指的是某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息。比方说，银行贷款时，借款人的有些信息如真实偿债能力只有他自己知道，而银行不知 道，因而有些贷款收不回来，形成银行的呆帐。反过来，银行今年的贷款发放方案只有自己知道，而借款人不知道。在双方商谈时，这些信息都要影响双方的贷款利 益。信息经济学所讨论的信息即指这种影响双方利益的信息，而不是讲各种可能的信息。持有较多私人信息的一方具有信息优势，而且信息不对称分布的实际发生概 率要比理想状态高得多。非对称会使经济均衡的性质发生一定程度的扭曲，影响到市场均衡的状态和经济效率。

（1）不对称信息按内容可以分两类。一类是双方知识的不对称，指一方不知道另一方诸如能力、身体健康状况等信息，这是外生的、先定的，不是双方当事人行为 造成的。是经济决策人对经济现实中存在着的事实缺乏了解。对于这类信息不对称，信息经济学称之为“隐藏知识”“隐藏信息”。比如一个公司在雇佣工人的时 候，每个工人能力的高低，雇主并不知道。要解决这个问题，就要设计一种机制，能获得要用的信息，或令对方自行给出有用的信息，从而达到一种最好的契约安 排。第二类不对称信息是指在签订合同时双方拥有的信息是对称的，但签订合同后，一方对另一方的行为无法管理、约束，这是内生的，取决于另一方的行为。是经 济行为人故意隐瞒事实真相，掩盖真实信息，甚至提供虚假信息。对于这类信息不对称，信息经济学称之为“隐藏行动”。比如在签订合同后，雇员是努力工作还是 偷懒，雇主不能自由控制。要解决这个问题，就要实行一种激励机制，使雇员采取正确的行动。比如用什么样的工资制度或福利制度，使雇员努力工作。

（2）按不对称信息发生的时间，在事前发生的信息不对称会引起逆向选择问题，而事后发生的信息不对称会引起道德风险问题。逆向选择和道德风险是信息经济学 两大基本研究课题。“逆向选择”是指在信息不对称条件下，信息优势方的行为人可能会故意隐藏信息，以求在交易中获取最大收益，而信息劣势方则可能受损。比 如，选择一个企业经理，如果事先董事会不清楚经理的能力，而经理自己清楚，会出现逆向选择问题；如果事先双方都知道经理的能力，但签约后不清楚经理的努力 程度，则出现道德风险问题“隐藏行动”；或者事先都不知道经理的能力，但签约后经理发现了自己的能力，而董事会不清楚，则也是道德风险问题“隐藏信息”， 因为经理离任有可能带走客户。因此，“道德危机”是指契约之后由于对方不负责任而受损，如：买了火灾险的人不注重防火。

在非对称信息情况下，逆向选择和道德风险是随时可能发生的，西方信息经济学认为，减免的办法就是建立起激励机制和信号传递机制。例如，在可能发生道德风险 的情况中，委托人在签订合同时知道代理人的类型，但签订合同后不能观察到代理人的行动，这时委托人就需要设计出一个最优的奖励机制，诱使代理人选择委托人 所希望的行动。而在出现逆向选择时，委托人在签订合同时不知道代理人的类型，不知道代理人的私人信息，他就必须通过一种“信号传递”机制来改进这一情况， 即让拥有私人信息的一方想办法将信息传递给没有信息的一方；或者，后者诱使前者披露其私人信息。

在现实的经济环境中，对于个别行为者而言，他所掌握的与某一交易行为和交易结果有关的信息都可分为两个部分：一部分是所有行为者或当事人双方都了解的信 息，我们称之为公共信息；另一部分则是只有某个行为者自己知道，其它行为者或对方当事人所不了解的信息，我们称之为私人信息。例如，商品交易行为中的买方 知道自己的消费偏好、支付能力和意愿价格等，但不了解商品的质量、性能和成本；而卖方则恰好相反。如果当事人双方各拥有自己的私人信息，就形成了信息不对 称。其中，持有较多私人信息的一方具有信息优势，在交易中处于比较有利的地位，而对方则居于信息劣势。在这种情况下，交易的达成显然要比在信息对称条件下 困难得多，因为信息劣势方试图使交易更加“公平”的努力变得更加困难。不幸的是，在现实的经济活动中，信息不对称分布的发生概率要比理想状态高得多，因 此，需要制定某种交易规范和契约，以确保“可能的”交易顺利达成，从而实现对当事人双方都有利或至少对其中的一方有利，同时又不损害另一方利益的“合作剩 余”。这正是不对称信息经济学所要解决的主要问题。

从广义上讲，产权经济学，激励经济学和博奕论都可以视为微观信息经济学的范畴，而其核心议题则是“逆向选择”和“道德危机”以及与此相关的“委托人—代理人”问题。

值得一提的是，不对称信息经济学的理论方法对于我们研究信息商品交易活动，规范信息市场提供了一种有效的工具。事实上，信息市场本身就是一种典型的不对称 市场，由于信息商品具有效用滞后的特性，在交易达成之前，买方无法确切地了解和验证其真实效用，只能主要依据卖方所提供的有限资料进行大致的估测和抉择， 而卖方则很可能故意隐瞒对自己不利的信息或不真实地夸大信息商品的效用以谋求更高的价格。因此，信息商品交易中的买方常常陷入一种“逆向选择”的困境；而 且表现得比一般交易活动更为显著，这种状况导致信息商品交易中的欺诈行为十分普遍，并经常使信息市场陷入混乱和无序状态，严重地妨碍了信息市场的有效运 行。引入不对称信息经济的理论与方法，并借助这一工具设计和改进某种制度安排，肯定会有助于提高信息市场的运行效率。

3一些不对称信息经济学家的成就评价

3.1 威廉·维克里的主要成就评价

威廉·维克里教授堪称当代最有影响的经济学家之一。他不仅以其创造性的想象力和敏锐的洞察力而享有盛誉，而且其著作之丰，研究领域之广也罕有人及。维克里 一生发表了140余篇学术论文，广泛地涉足了公共经济学的几乎所有分支，其中主要集中在社会选择理论、税收理论、边际成本定价、城市经济学等领域。直接促 成维克里教授获奖的理论成就是他所提出的最佳所得税系统模式(40年代中后期)和选择学说(60年代初)，而维氏最有影响的贡献则是他所发明的“维克里拍 卖法”(Vickery Auction)。 

从表面上，我们似乎看不出维克里的这些研究与不对称信息经济学有什么直接的联系，但如果深入地考察他所进行的具体的研究工作，就会发现实际上他几乎所有的 研究都是以信息不对称为基点展开的，导出的理论方法也是围绕如何设计和构造一种更有效的契约和制度安排，以规避信息不对称对效率的负面影响。或者我们可以 这样理解，维克里是将不对称信息条件下的激励理论作为一种工具和方法，将其广泛地应用于诸多领域，而这些方法也正是在针对某些具体经济问题的研究中形成并 逐渐发展和完善起来的。由于维氏的不对称信息经济理论贯穿于他在各个领域的研究活动之中，因此很难对其加以简单的概括和总结，我们只能深入而全面地理解和 把握其理论的内核，才能一窥端倪。维氏的理论贡献主要在以下几个方面： (1)税收理论；(2)选择学说；(3)“维克里拍卖法”又称为“第二价格拍卖法”；(4)  边际效用测度。

3.2 詹姆斯·米尔利斯的主要成就评价 

米尔利斯在不对称信息经济学领域所作出的贡献是全方位的，他不仅发展和完善了维克里等人的理论，而且开展了一系列创造性的研究工作，更为重要的是，他在理 论应用和模型化方面作出了基础性的贡献。尽管米尔利斯的研究也涉及财政与税收、福利经济学、经济增长理论等诸多领域，但总的说来，从米氏的研究工作和学术 成就中，更容易理解和把握微观信息经济学的框架和基本理论。米尔利斯的主要贡献包括以下几个方面：

(1)委托人—代理人理论。米尔利斯创立了委托人—代理人的模型化方法，并推导出委托人—代理人理论的一个基本结论——个人努力程度与风险高度相关，从而解释了风险分担的必要性。

(2)税收理论。在《最优所得税理论的探讨》(An Exploration in the Theory of Optimun Income Taxation.1971)一文中，米尔利斯探讨了在不充分、不对称信息条件下，如何设计最优化个人所得税税收制度，以实现社会福利最大化。他发 现，如果充分了解纳税人的能力差别，那么根据个人能力征收所得税是公平而有效率的，但在不对称信息条件下，这种税制则会影响高能力者的努力程度，降低 税率，因而最高收入的边际税率应该为零。这一结论后来发展成为不对称信息经济学的一个基本定理：必须让拥有私人信息者享有信息租金，否则就会导致逆向选 择，降低整个社会的福利。

(3)福利经济学。在《福利经济学、信息和不确定性注释》(Notes on Welfare Economics,Information and Uncertainty.1974)一文中，米尔利斯通过对社会福利函数的研究得出了同样的结论，即由于缺乏企业和家庭的充分信息，社会福利最大化目标是不现实的。由此，米尔利斯后来将这一理论推及众多的经济领域。

3.3迈克尔·史宾斯的主要成就评价

信号传递模型(Signaling Model)。正是由于第一个提出信号传递模型，对于信息经济学研究做出了开创性的贡献，使得Michael Spence教授荣获2001年的诺贝尔经济学奖。

从上个世纪70年代起，经济学家开始认识到信息在经济研究中的作用。此前人们关注完全竞争市场是如何配置资源、实现效率的，并且形成了完全竞争范式。它依 赖于两个假设。第一，是竞争假设，即市场中的每个行为人都预测自己的行动不会影响市场结果；第二，是完全信息假设，即经济行为人拥有与交易相关的所有信 息，例如，产品的性能和质量，交易者是诚实的人还是骗子等等。经济学要向前发展就必须放松这两个假设。如果假设行为人的行动会影响市场结果，那会怎样？粗 略地说，我们可能会面对垄断，或者寡头市场结构，这是产业组织理论研究的问题。而在今天我们更关心“如果放松完全信息假设，把不完全信息引入经济分析会造 成什么后果”的问题。在理论上，我们可以论证，在完全竞争的市场中，可以同时达到一般均衡和帕累托最优，社会的效率可以达到最大。但是，即使我们仍然保持 竞争假设，而引入不完全信息假设，这个结论就不再成立。这是Akerlof(1970, QJE)的工作。

3.4乔治·阿克尔洛夫的主要成就评价

阿克尔洛夫对市场的不对称信息研究具有里程碑意义。他引入信息经济学研究中的一个著名模型是“柠檬市场”（the“lemons”market）。主要用 来描述当产品的卖方对产品质量比买方有更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量商品，从而使市场上的产品质量持续下降的情形。阿克尔洛夫的理论被广泛运用 于一些完全不同的领域，如健康保险、金融市场和雇佣合同等。

阿克洛夫1970发表在QJE上的关于柠檬市场的论文也给出了一个无交易结果。科斯定理讲，如果交易成本为零，有效率的交易可以实现；而现实世界是存在交 易成本的。这些“无交易定理”使我们理解科斯定理中的交易成本更细致化了，现代经济学中大家理解交易成本是一种制度运行成本，但是导致这种制度运行成本产 生的原因的实际是信息问题，或者说是知识问题。

阿克洛夫的思路是这样的。在二手车市场上，假设从最好的车到最差的车服从均匀分布。但是只有卖方知道自己车的质量。而买方既然不知道车的质量好坏，就只能 根据市场上的平均质量出价。这时拥有高质量车的人就会退出市场。此时平均质量更低，买方继续压低价格，导致质量次好的车子退出市场。这个过程的均衡状态就 是，最差质量的车子留在市场上。这是典型的劣币驱逐良币效应。这也是为什么叫逆向选择的原因。这也引出一个问题，是不是知道的越多越好。我们通常会觉得知 道的越多越好。但阿克洛夫关于次品市场的讨论却使我们发现，卖方知道的多，但他的车卖不出好价钱。

阿克尔洛夫对现代经济学具有足以骄傲的洞察力，他认识到市场结构的理论建立在参与者可以严格地充分利用信息的基础上，这是一个对交易和合同具有统治权的机械理论。这种情况会阻止资源的有效配置，相反信息的流动可以使市场得到发展，改善资源配置。

3.5约瑟夫·斯蒂格利茨的主要成就评价

斯蒂格利茨的理论创新在于他提出了现代经济学最优理论的非均衡量。斯蒂格利茨运用信息经济学的理论分析了传统经济理论的缺陷，指出，标准新古典模型中有关信息的假设是一个严重的失误，因为在标准信息假设中，轻微的不均衡变化将彻底改变
标准模型的所有重要结论，在现实生活中，不仅个体搜集、吸收和处理信息的能力是有限的，而且信息的传递是有噪音的和不完全的，同时人有时会犯错误也是 合理的现象，这一切都是经济运行分析的前提。描述经济运行仅仅局限于运用价格机制是远远不够的，在不完全信息条件下价格机制实现帕累托效率的有效性与普遍 性是值得怀疑的。因此，新古典模型并不能为市场体制的选择提供理论指导，一旦将信息不完全性引入分析之中，就很难得出市场是有效率的推论。
斯蒂格利茨将不完全信息和不完备市场引入，进而批评了以新古典模型为基础的兰格－勒纳－泰勒定理在描述市场社会主义特征方面的种种错误理解和误导。指 出，其关于竞争市场经济的推论存在两个重要缺陷，即它没有理解市场经济框架的不充分性并错误地鼓吹了市场社会主义的可行性，它所提供的仅仅是一种与潜在效 力相距甚远的经济模型。
在不完全信息和不完备市场基础上，斯蒂格利茨提出了新的模型并描述了非对称信息条件下的经济运行。斯蒂格利茨的模型不仅为洞察市场经济运行拓宽了理论视角，而且为在转型经济中的体制设计和政策选择提供了有启发性的思路。
  4. 几个有意思的结论

(1)充满不确定性、信息不完备或不对称的世界，比新古典理论世界更真实，更有趣。

(2)不确定和信息不对称的世界是真实的，它能够而且确实向人们提供了更强的激励。

(3)信息不对称迟早会导致权力不对称，权力的不对称必定加剧信息不对称的程度，进而引发垄断性权力。例如，寻租和设租行为，只有在信息不对称条件下才能存在。

(4)交易遍布社会生活，交易不能没有信息，而且交易的本质是利益通过信息传递和博弈达成均衡和偏离均衡。因此，几乎一切经济行为离不开信息，又产生信息 问题。信息是人的行为的核心问题。犹如语言或者符号之于社会生活，说到底，符号也是一种信息。寻常问题信息“芯”。获得诺奖的三位经济学家，都是从平常问 题的研究中揭示深刻的浅俗道理的。对于经济问题，成由信息，败亦由信息。

5．小结

不对称信息经济学是一个应用性很强的学科，它的主要意义并不在于理论方面，而是在于它在实践中有着极为广泛的应用价值。事实上，几年前美国就已开始运 用微观信息经济学的理论制订经济政策，一些机构和企业也已采用这一理论方法进行招标、拍卖等经济活动，了解这一点，对我们开展微观信息经济学的研究是 大有裨益的。

 

 

 

参考文献:

[1]汪丁丁(1996).“卢卡斯批判”以及批判的批判.经济研究(3)

[2]张维迎(1996).博弈论与信息经济学.上海：上海人民出版社.

[3] F·马修森.(1988).竞争、激励与风险理论.经济学.

[4] R·萨.(1993).不完全与非对称信息的福利经济学.信息与经济分析

[5] R·萨.(1993)农户与城市居民：税收、价格与经济发展的负担

[6]吴平.叶琦.陈昕晔.新华社.中国经济时报.

[7]江苏财经信息网mc.jscj/jscj/yanjiu/data/20011209202615.htm

[8]中国科学院. cas.ac/html/dir/2002/01/14/7826.htm

[9]大众网.dzcom/xinwen/200205250495.htm