苹果市值创新高 3D视觉应用值得关注

苹果发言人透露 iPhone X 的预购量已“创历史新高”，一扫iPhone 8上市“无人排队、销量欠佳、渠道商短时间内降价甩卖”的阴霾。苹果公司股价也从调整中走出，创出新高历史新高。截止昨日，苹果公司股价收盘报168.11美元，市值8683亿美元。详情见图1。

图1 2017年9月12日至11月2日股价走势图

资料来源：中国上市公司研究院

iPhone X销售点火爆在于创新。其中3Dsensing是重要创新之一。3D视觉作为一项激动人心的新技术，已经出现在微软Kinect、英特尔RealSense等 消费级产品中。

苹果布局3D视觉多年，技术日益成熟。2013年11月以3.6亿美元收购了3D视觉结构光方案先驱PrimeSense， 获得大量核心专利和技术。通过对Linx、Faceshift、Emotient、Flyby Media、 RealFace等多家公司的收购，苹果已经为3D视觉领域搭建了完善的生态体系。在 2013年收购Primesense之后的四年时间里，苹果对3D视觉技术已经进行了充分的研究和储备，苹果的移动端3D视觉技术已经进入成熟期，具备大规模应用的基础。

3D sensing作用功能强大。根据券商报告主要有以下4个方面：3D视觉+生物识别，助力iPhone 8/X实现酷炫全面屏; 3D视觉+人工智能，助力苹果走向AI大平台; 3D视觉+体感交互，开启人机交互新体验; 3D视觉+VR/AR，苹果打开“虚拟/增强”新世界。

3D视觉强大的功能使得其拥有广阔的应用市场空间。根据海通证券统计， 2020年全球智能手机端3D视觉硬件市场规模将到达99.25亿美元，其中苹果手机为31.48亿美 元，安卓手机为67.77亿美元；前臵结构光3D视觉市场规模为66.78亿美元，后臵时间光3D视觉市场规模为32.47亿美元。

根据海通证券对其产业链分析，增量市场仅在以下几个方面：增量在TX发射端、RX接收端、3D图像处理芯片和系统模组组装四个方面。预计2017年苹果采用的移动端3D视觉结构光产品的成本约为15美元，其中，3D图像芯片3美元左右，TX发射端约7美元(VCSEL为2-3美元，DOE为2美元，WLO为2美元)，RX发射端约3美元(红外CMOS为1-2美元，窄带滤色片0.5美元)，系统模组组装2美元左右。

鉴于增量市场空间的存在，那么就会有相应的上市公司受益，于是笔者选取部分上市公司供投资者参考。

水晶光电：目前已形成光学、蓝宝石、 反光材料和新型显示四大业务板块。其中公司的OLPF(光学低通滤波器)1440万套、IRCF(红外截止滤光片)1.5亿片位列全球行业第四和第三，处于领先地位。2017年5月公司改增发为可转债，计划扩充窄带滤光片产能至20KK/ 月。随着扩产项目的实施，公司有望深度受益于3D视觉市场的快速增长。

欧菲光：欧菲光在摄像头模组领域发展迅速，已成为全球范围内第一大供应商。投资以色列 Mantis Vision，布局3D视觉前沿技术。

华天科技：WLO工艺由于是采用半导体工艺和设计思路进行光学器件的制造。华天科技在 WLO方面布局较早，主要提供WLO后段加工技术，具备成熟的加工能力。