国际廉价资金给了中国缓解地方债危机的机遇
摘要：
现在明白为何美日央行冲进股市直接炒股了吧？养老金资产差不多都在这里，股市要崩了后面没法收拾。但对于中国，尤其是地方，这倒是个缓解困境的好机会，因为这是人家倒贴钱给你上麻药的好机会。不过中国人不大擅长利用这些机会。
目录：
中国依然是美国第一大债权国
机构投资者预期下半年人民币兑美元汇率不会破7
QDII的额度已经火到不行
负面清单之外全部改为备案制
中国债券正赢得国际投资者的青睐
辽宁游说东北特钢债转股
开始鼓励地方出海圈钱
美国最大养老金基金炒股巨亏
正文：
旁白：这两天社交媒体上充斥着打砸肯德基等反美标语和口号，不过新时代的义和团大师兄，其实是找错了对象，他们更应该在中国央行门前示威更合适，看看下面这个报道：
中国依然是美国第一大债权国
周一，美国发布国际资本流动报告（TIC），继此前两个月减持美债后，中国今年5月增持美债12亿美元，仍为美债第一大持有国。
TIC报告显示，中国5月增持美债12亿美元，美债总规模1.2440万亿美元，仍为美债第一大持有国。
旁白：持续多年借这么多钱给美帝国主义者？这不是汉奸卖国贼是啥？当然，以义和团红灯照大师兄师姐们的智商，是无法理解这个吊诡逻辑的：南海风波期间，中国反而加大增持美国国债额度！
这说明中美擦枪起火几乎是必然的，也是各自国内政治力量博弈的需要，但真要大打出手，几乎不可能。
而让义和团大师兄们更郁闷的事情，你就算借这么多钱给美国人，人民币还是照样贬值，6.7的大关口说破就破，一点都不含糊，但汇率市场对人民币贬值的预期却淡下来了：
机构投资者预期下半年人民币兑美元汇率不会破7
据彭博社报道，人民币在中国央行护持下，二季度从容驶过最大贬值季，逐渐让市场看到了希望。
彭博最新调查显示，机构投资者预期人民币下半年温和贬值，兑美元年内不会破7。
受访者对今年底在岸人民币兑美元汇率的预期中值看在6.795，较目前的交易水平约贬值1.4%，为年初至今下跌速度的一半。
人民币兑美元今年已贬值逾3%。但并未重演去年8月及今年1月时的恐慌。
近期，市场预期美国加息进程放缓，中国上季GDP增速好于预期，6月末外汇储备余额更意外上升，人民币贬值节奏明显放慢。
旁白：这事吧，还得走着瞧，因为境内资本的贬值预期已经起来了，简直遏制不住：
QDII的额度已经火到不行
“现在根本不是涨不涨价的问题，即使涨价也有人愿意要，但是机构手头有的额度所剩无几，没有人愿意让出来。特别是近期美元加息的预期又开始升温，新一轮升值可能就在眼前。”
美元维持强势，使得QDII（中国合格境内机构投资者）的基金额度愈发紧张起来。
根据同花顺数据统计，截止昨日，市场上正在运行的QDII共有153只QDII（A/C类分开计算），其中有44只暂停申购或者暂停大额申购，占比3成，由于额度告急，QDII通道费急升，有媒体称已经涨至3%。
旁白：这个世界，反美排外除了证明你智商低下、钱包空瘪的卢瑟之外，不能说明什么。
当然，决策层不可能那么傻，现在看，开放力度还是不小的：
负面清单之外全部改为备案制
今日（7月20日）发布自贸区新规公文，决定在自由贸易试验区暂时调整有关行政法规、文件和经批准的部门规章规定。
重要内容如下：在负面清单之外的领域，暂时停止实施外资企业分立、合并或者其他原因导致资本发生重大变动审批，暂时停止实施外资企业注册资金减少、增加、转让审批，均改为备案管理。扩大外商许可范围。
旁白：这也是扩大对外开放的力度，但根据这几年来的现实看，真正见效恐怕还得看落实情况。但金融领域的对外开放，那是立竿见影啊：
中国债券正赢得国际投资者的青睐
摩根大通7月18日的报告显示，外国投资者6月净买入61亿美元中国境内债券，为2015年来月度最高。去年以来，中国加大了银行间债券市场的开放力度。今年2月，中国央行发布公告，允许更多境外机构投资者进入银行间债市，并取消投资额度限制。
然而考虑到人民币的贬值压力，此前外资持观望态度居多，但6月的退欧公投扭转了这一趋势。
一方面，避险情绪飙升带来全球国债市场收益率屡创新低；另一方面，相对较高的中国国债收益率赢得了外国投资者的青睐。
旁白：没别的原因，全球各国都是负利率，能找到靠谱的有正收益债券市场，实在太难得了。当然，不靠谱的企业债就算了：
辽宁游说东北特钢债转股
据彭博消息称，辽宁正在游说，希望对东北特钢的金融债务按照70%的比例转为股权。
知情人士称，剩下30%金融债务将保留。债转股完成之后，原债权人可以通过东北特钢整体上市或者资产注入上市公司抚顺特钢后，在资本市场退出。
旁白：是否能如愿，很可疑，因为现在各方对于烂帐拖垮金融体系的隐患很警惕，肿么办呢？好办啊，去洋大人那里圈钱嘛：
开始鼓励地方出海圈钱
彭博专栏作家Christopher Langner称，与中国市级和省级相关的SPV发行的债券在海外市场正变得越来越普遍，而地方发行的债券正是试图想要压制的。
上投摩根表示，过去两个月里，因美元走强，中国决策者一直敦促地方融资平台和国有企业到境外发行美元债。
旁白：这完全是拜全球主要经济体央行的负利率之功啊，但欧美日央行现在这么夸张的搞负利率，也是没办法，你看下面：
美国最大养老金基金炒股巨亏
大受股票持仓影响的不只是日本最大的养老基金。美国最大公共部门养老基金Calpers2015-16财年的回报率创金融危机以来新低，主因也是股票投资报亏。
管理加州170万公共部门员工退休金的Calpers本周一公布，截至6月30日的一财年，管理资产约2950亿美元，该财年回报率仅有0.6%，未能达到7.5%的投资目标。
金融博客Zerohedge由此质疑，要是标普500开始跌落高位，或者股市不再因为某家央行的货币宽松而上涨，加州或者员工不愿再加大投入，问题就来了。
每日综述：
现在明白为何美日央行冲进股市直接炒股了吧？不炒不行啊，养老金资产差不多都在这里，股市要崩了，后面几乎没法收拾。
但对于中国尤其是地方而言，这倒是个缓解困境的好机会，因为这是人家倒贴钱给你上麻药的好机会。
不过，根据过往历史看，中国人一般也不大擅长利用这些机会，结果通常是将事情搞得更糟。
