利率上行的危险与机遇

之所以我现在保持较低的仓位，是因为有两个原因：一个是全球的利率整体来说是上升的，企业的融资成本上升，另一个是中美贸易摩擦。

中美贸易摩擦最终的结果肯定是双方签订协议，和解收场，表现在过程上就是，一段时间紧张，一段时间缓和，反复无常。这不是短时间能解决的，可能会持续一两年。最近美国财长要来访问，能谈和最好，谈不了也没关系，只要中国在发展、在进步，贸易摩擦就不可能永远持续下去。

最令人担心的就是利率上行的风险。利率上升的影响一般是这样的：利率上升，企业融资成本上升，企业借贷意愿下降，生产规模收缩，经济下行。利率上行对我国的影响较为严重，因为我国的经济结构是以制造业和房地产支撑，这对资金的需求比较大，加息就是在挤压他们利润和生存空间，如果利率高到一定的程度，对房地产来说尤为致命，一旦人们房贷断供达到了一定的数量，就会引发抛售潮。前一段中兴公司被制裁时我听过一个说法，美国制裁中兴是为了打击中国的房地产，因为中兴被制裁后必定会减薪裁员，而供职于中兴的许多员工都有房贷，他们一旦减薪或被裁员，那么房贷的月供从哪里出？加息的影响比这大的多。美元作为世界货币的优势真是可怕，他加息，我们就得跟着加，不然就是资本外流，货币贬值。

当然了，这是国家层面的博弈，作为普通民众，有能力支持国家就支持，没能力支持就尽量不要成为国家的负担，尽量减少自己的负债。

未来美联储议息时间表，市场普遍认为美国今年还将加息2-3次。

2018年5月1-2日议息，5月3日 凌晨2:00 公布利率决议

2018年6月12-13日议息，6月14日 凌晨2:00 公布利率决议

2018年7月31日至8月1日议息，8月2日 凌晨2:00 公布利率决议

2018年9月25-26日议息，8月2日 凌晨2:00 公布利率决议

2018年11月7-8日议息，11月9日 凌晨3:00 公布利率决议

2018年12月18-19日议息，12月20日 凌晨3:00 公布利率决议

危机来临时，也就是我们下注的时候，熊市是套不着人的。

我认为机遇还是在中国，首先是中国已经进行了2年多大降杠杆挤泡沫，其次是在加息的过程中减税+降准，抵消了加息的部分不利影响，第三、相比欧美市场，A股处于历史较低水平。

未来我在选择投资标的的时候，除了要避开负债高的公司，还要着重看公司的现金流。比如像牧原股份这样的，猪价低迷广大中小养殖户都快生存不下去了，他还有十几亿的钱去投资银行理财。