请耐心等待投资的机会到来，而不是追逐

文/绛绛

一

市场不是有求必应的提款机器，它不会仅仅因为你需要就提供高额收益。

这句话简单直白，但并不容易令人接受。大多数人依然喜欢在无视市场状况的情况下采取行动，相信我们可以在某种程度上改变市场或者战胜市场。

最近，就有朋友留言称：不买不卖，天天吹牛有什么用？

绛绛非常理解这位朋友的心态，因为谁没年少轻狂过？那时，哪怕是熊市，绛绛也是满仓操作，总觉得自己目光如炬，持有的股票一定是逆势大牛，只是结局往往并不那么美好。

伟大的股票作手利弗莫尔说过：一个人能赚到钱靠的不是想法，让他真正赚到钱的是坐在那里等待机会的出现。

而现在，我们并不认为是一个好的进场时机。

二

有一种预测方法非常凑效，就是一直看涨，只要时间足够长，迟早你会因为偶尔准确的预见而声名远扬。

这种预测很不靠谱，但在一个缺乏做空工具的市场，唱多却深受市场欢迎，毕竟大多数人只能在上涨中才能从中获利；即使他们在这种积极投资策略中，需要承担巨大的本金亏损风险。

但看空就不一样了。

顶级价值投资者霍华德马克斯说过，投资最大的优点之一是，只有真正做出失败的投资时才会遭遇损失。不做失败的投资就没有损失，只有回报。即使会有错失制胜机会的不良后果，也是可以容忍的。

用大白话讲，就是：宁可错过，也不犯错！

利弗莫尔则认为，频繁交易（每天或者每个星期操作），是失败者的玩法，不会取得太大的成功。操作股票获利的时机有许多，但有些时候，应该缩手不动，绝不操作。

因此，虽然绛绛也想振臂一呼，就像任泽平那样，大吼一声：“开干！”；但就眼下而言，经常休息和度假才是明智的选择。

我们认为,市场的低迷或许超出大多数人的想象，离最低点还有相当大距离。

三

罗马不是一天建成的，市场的趋势不会在一天或一个星期就结束，它走完自身的逻辑过程需要相当长的时间。

就眼下来看，宏观经济基本面依然是一团乱麻，没有任何根本性改变，除非看到以下几点变化，我们认为才可能迎来长线布局良机：

1.供给侧改革取得实质突破。目前无论是去库存、去产能、去杠杆还是降成本，都没有太好的办法。

2.汇率贬值预期稳定。目前，A股与汇率联动性愈来愈深，随着美联储加息在即，汇率如何变化还需要观察。

3.债务违约危机得到有效化解。

4.更高层面达成的改革共识。这一点是最关键的，目前中国经济的问题已经到了不破不立阶段，但真正的改革难免触及深层次利益，也需要勇气，如果高层意见不一，任何改革都会流于形式，难以推进。

至于前天A股久违的大涨，我们认为，这只是在所谓外资抄底和A股纳入msci预期日益升温的刺激下，一次压抑已久的情绪宣泄而已；反弹不会持续太久，最终还是尘归尘、土归土。

最后请记住马克斯给出的忠告：

耐心等待投资机会到来而不是追逐投资机会，你会做得更好。