促进多层次资本市场健康发展

今天，第十九次全国代表大会在北京盛大开幕！代表第十八届向党的十九大作报告。报告全文32440余字，历时210分钟将报告全文讲述完毕，全场鼓掌39次。

在报告的第五部分讲到“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”。这是新三板扩容以来，首次在正式公开场合提及相关内容，也是对新三板发展的肯定以及对未来的期望。

此外，该部分内容还提到“深化国有企业改革，发展混合所有制经济”、“全面实施市场准入负面清单制度”、“加快建立现代财政制度，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的和地方财政关系”等要点。

我国多层次资本市场分为四个层次，一板是上交所、深交所的主板市场；二板是中小板和创业板；三板是代办股份转让系统；四板是区域性股权转让市场，是地方批准设立的地方区域性交易场所。

一板市场也称主板市场，是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“晴雨表”之称。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。在我国一板市场是指沪深两市的A股当中60开头和000开头的股票。

二板市场是与一板市场相对应存在的概念。二板市场在我国主要是指深市当中的中小板和创业板。它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是一条中小企业的直接融资渠道，是针对中小企业的资本市场，与主板市场相比，在二板市场上市的企业标准和上市条件相对比较低，中小企业更容易上市募集发展所需资金。

三板市场正式名称是代办股份转让系统，分为老三板和新三板。

老三板于2001年7月16日正式开办，主要承接退市公司和两网公司，一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。比如2017年7月7日被深交所摘牌的上市公司深圳新都酒店股份有限公司就进入老三板的板块进行股份转让。

新三板是相对老三板而言的，2006年中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”；2012年9月试点6年的新三板正式扩容；2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营，与主板、中小板、创业板形成了明确的分工，旨在为处于初创期、盈利水平不高的中小企业提供资本市场服务；2016年12月19日正式突破10000家，成为全球第一大股权交易市场，可谓创造了一个资本市场的奇迹，可将其称之为三板速度。作为中国多层次资本市场体系的一部分，为更多的高科技成长型企业提供了股份流动的机会成为企业融资的平台，同时也促使企业规范化经营，提高了公司的治理水平。

四板市场也有市场人士称之为新四板，即场外市场、私募市场、区域市场，针对特定投资者转让，交易方式是协议转让，而不是竞价转让，其股东人数不得超过200人，股份并非面向社会公开发行。四板是区域性柜台市场，例如上海股权交易所、齐鲁股权交易所等地方性、区域性的交易市场。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。

以下是第五部分第（五）点全文：

经济体制改革必须以完善产权制度和要素市场化配置为重点，实现产权有效激励、要素自由流动、价格反应灵活、竞争公平有序、企业优胜劣汰。要完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失。深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业。

全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，支持民营企业发展，激发各类市场主体活力。深化商事制度改革，打破行政性垄断，防止市场垄断，加快要素价格市场化改革，放宽服务业准入限制，完善市场监管体制。创新和完善宏观调控，发挥国家发展规划的战略导向作用，健全财政、货币、产业、区域等经济政策协调机制。完善促进消费的体制机制，增强消费对经济发展的基础性作用。深化投融资体制改革，发挥投资对优化供给结构的关键性作用。

     加快建立现代财政制度，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的和地方财政关系。建立全面规范透明、标准科学、约束有力的预算制度，全面实施绩效管理。深化税收制度改革，健全地方税体系。深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。