5月以来，基金圈最流行这10个热词

来源：嘉实基金

进入5月，受信用债发行受阻、意大利政局动荡、中美贸易摩擦再起、美元回流引发新兴市场动荡等国内外扰动因素影响，A股再次演绎震荡行情。板块方面，医药生物连续受市场资金瞩目，成为投资者布局的重点。而在A股入摩、资管新规颁布以及CDR即将落地等消息影响下，公募基金行业又在本月出现诸多新的变化。下面是小编为您精选的5月热词，敬请收看。

A股入摩

6月MSCI将正式启动A股纳入进程，MSCI主题投资机会再获投资者瞩目。

根据预测，A股今年最终以5%纳入因子纳入MSCI，将带动的境外资金流入为1175亿人民币，随着越来越多的A股逐渐被纳入，在未来较长时间里，都将有持续的增量资金。A股全部纳入后，预计境外资金流入规模可达约2.4万亿人民币。

从MSCI本月15日公布的A股名单来看，本次入摩的个股基本是以市值较大、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的大盘蓝筹股为主。由此可见，未来优质大盘蓝筹股的投资价值或将更为突出。

CDR

5月4日CDR发行与交易细则的出炉，意味着CDR的推进工作正式进入了实操落地阶段。5月21日，CDR推进又有新进展，中国结算就《存托凭证登记结算业务细则（公开征求意见稿）》（以下简称《细则》）向市场参与主体公开征求意见。其中，《细则》明确了暂不办理存托凭证的质押登记业务等问题。

作为一项重要的配套规则，《细则》对CDR所涉及的证券登记、存管、结算等具体业务给予明确规范，意味着CDR距离正式落地再向前迈进了一步。

信用债

今年上半年债券违约趋势加剧，截至5月25日已有10家主体的20只债券违约，涉及金额约170亿元。与之前的违约事件不同，这次债券违约潮包括了多家资产负债表相当可观的上市公司，给股市也造成了压力。

市场分析认为，本次信用债违约潮主要受金融强监管政策叠加资管新规出台的影响，一些前期投资风格过于激进、杠杆率过高的企业无法通过发债借新还旧，只好违约，这也是本轮违约主要发生于信用债市场和民营企业的原因。

医药股

5月以来，医药板块的表现相对较强。Wind数据统计显示，申万医药生物指数今年5月累计涨幅为6.61%，2018年以来累计涨幅达到13.08%。在经历了2016年、2017年的惨淡行情之后，处于相对估值洼地的医药板块终于在2018年初迎来了补涨，板块估值回归理性。

连续强势的上涨，让市场对医药股未来的走势产生分歧。部分投资者认为，在被追捧了三个月之后，医药板块的“避风港”优势消耗殆尽，已经“太贵”的医药股行情即将终结。

反对的声音则认为，无论从行业内生增长，还是政策预期来看，目前可能仍是布局医药的理想窗口期。

外围因素

5月30日A股大跌，创出2018年以来新低，意大利政局不确定性增加、中美贸易摩擦再起、美元回流引发新兴市场动荡等海外因素形成扰动效应。

海外因素对A股市场一直具有较为明显的扰动效应。从投资者结构来看，A股投资者结构仍然是以散户为主，他们的投资情绪也更容易受到短期因素影响；从投资偏好来看，风险偏好较高的投资者将不确定因素更多地理解为短期扰动，交易行为更为激进，而风险偏好较低的投资者交易行为倾向于防御，易带来对外围因素的“过度解读”

但从长远来看，影响A股市场的核心力量，绝非外围不确定性，而是上市公司业绩的成长性以及公司治理的规范性。

战略配售基金

中国存托凭证（CDR）渐行渐近，公募基金或将通过战略配售基金的形式分享“独角兽”回归盛宴。

证监会最新信息显示，包括嘉实在内的6家基金公司上报“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”，以迎接“独角兽”回归A股。业内人士认为，这对公募基金有重大历史意义。伴随着未来“独角兽”回归A股制度条件逐渐完善，公募基金在其中起到越来越重要的作用。

保本基金

保本基金净值再现集体告急。据统计，受到市场持续震荡影响，截至目前，已有7只保本基金出现净值跌破面值的现象。保本基金集体出现上述现象并不多见，2016年在股债双杀的背景下曾经发生过一次。

业内人士分析称，今年2月份以来，股指呈现大幅震荡走势，加上频发的信用违约事件，导致债市承压，使得保本基金面临双重窘境，不仅“安全垫”不够牢固，获取超额收益的难度也在加大，从而使其业绩普遍表现欠佳。

保本基金曾红极一时，但随着监管日趋严厉，保本基金早已不再发行，尚在存续的产品也将在今明两年陆续到期，保本基金的时代即将过去。

货基赎回上限

本月有消息称，包括央行、证监会在内的监管部门就货币市场基金互联网销售、T+0赎回提现业务制定了新的政策要求。有接近监管部门的人士称，目前相关文件已进入内部审批流程，有望于近期正式对外发布。

由于部分机构存在以“实时大额取现”扩张业务规模、风险揭示不足等问题，监管部门对货币基金潜在的流动性风险日益关注，相关管控也日趋严格。新规一旦出台，将促使T+0赎回提现业务回归“普惠、小额、便民”定位，调整投资者对货币基金无限流动性的预期，降低市场风险隐患。

巴菲特

北京时间5月5日夜间，伯克希尔哈撒韦股东大会召开。今年大会吸引了全球超过5万名参会者，其中来自中国的投资人接近四分之一。

股东大会上，巴菲特和芒格对公司业绩、投资、接班人、税改、中美贸易、虚拟货币等近60个问题给予解答。谈及中国市场的投资价值时，巴菲特表示，今天美国的很多投资人错过了中国的机会，这些投资人应该把观点再移向中国。

港股IPO

近期小米科技和海底捞相继在港股提交上市申请，市场传闻蚂蚁金服、美团点评、腾讯音乐、陆金所、斗鱼直播、猎聘网、微影猫眼等多家著名独角兽也准备登陆港股。自今年4月30日起施行“同股不同权”新规之后，港股正迎来一场汇聚明星企业和国际资本的盛宴。

港股市场长期占据全球最大IPO市场的宝座，今年在上市新政刺激下，IPO将迎来新的爆发期。上半年IPO数量已远超同期，机构普遍预计下半年将迎来真正意义上的“井喷”。

IPO井喷将给港股市场带来更多增量资金，港股投资价值也将进一步提升。想要捕捉港股投资机遇，投资者可以重点关注沪港深精选股票基金。