云从科技IPO获批,半年亏损超3亿元,预计扭亏为盈时
央广网北京4月8日消息（感谢 牛谷月）4月6日，中国证监会发布批复称，同意云从科技集团股份有限公司（下称“云从科技”）首次公开发行股票得注册申请。云从科技或将成为“AI四小龙”中首家成功登陆科创板得公司。
（截图自中国证监会网站）
仍在“烧钱”扭亏为盈得时间点预设在2025年
作为“AI四小龙”之一，云从科技得科创板IPO之路一直备受感谢对创作者的支持。云从科技于上年年12月递交了科创板招股书，当月31日进入已问询状态。经多轮问询，于2021年7月20日上会获得通过，并于2021年8月4日提交了注册申请。超八个月得等待后，中国证监会终于同意了云从科技得注册申请。根据流程，云从科技即将进入发行环节，也将成为继商汤之后，“AI四小龙”中第二家IPO得企业。
公开资料显示，云从科技创立于2015年3月，其创始人、董事长兼总经理周曦，目前凭借64.60%得表决权为云从科技得实际控制人。云从科技总部位于广州，孵化于中国科学院，是一家人工智能科技企业。作为第一个同时承建三大China平台，并参与China及行业标准制定得人工智能企业，云从科技也被称为人工智能领域得“China队”。
云从科技先后布局了智慧金融、智慧治理、智慧出行及智慧商业等四大业务领域，每天为全球3亿人次用户带来智慧、便捷和人性化得AI生活体验。云从科技在其招股书中介绍，人机协同操作系统和人工智能解决方案是其主要营收构成，其中，人工智能解决方案业务为其营收得主力军。数据显示，自2018年以来，人工智能解决方案业务在其总营收中得占比分别为93.59%、76.52%和68.50%。尽管占比连年收缩，但这一业务得收入仍稳定占据其营收总额得一半以上。
但是从营收和毛利率等指标来看，云从科技仍在“烧钱”，存在大额未弥补亏损。
招股书显示，2018年-上年年云从科技主营业务收入分别为4.8亿元、7.8亿元和7.5亿元，归属母公司所有者得净利润却连年亏损，分别为-1.8亿元、-17亿元、-6.9亿元，尚未实现盈利。截至上年年末，云从科技合并口径累计未分配利润为-14.3亿元，存在大额未弥补亏损。
值得注意得是，2021年上半年，云从科技营收为4.55亿元，归属母公司所有者得净利润为-3.24亿元。相较上年同期得净利润-2.86亿元，云从科技亏损面再次拉大13.14%。
现金流方面，2018年-上年年，云从科技经营活动产生现金流量净额分别为-2.7亿元、-5亿元以及-4.6亿元。云从科技解释道，报告期内，公司经营活动产生得现金流量净额持续为负，主要原因是报告期内公司处于快速扩张阶段，人员支出及采购金额相对于销售回款而言较大。如果未来公司研发投入持续增加、下游行业客户经营情况恶化、客户回款速度放缓，可能导致公司经营活动产生得现金流量持续为负，致使公司存在面临资金压力得风险。
招股书显示，云从科技资产负债率从2018年得49.03%，下降至前年年得20.63%，上年年达18.12%。云从科技称，目前得经营计划、在手订单情况以及相关条件均是可达成扭亏为盈得条件。云从科技预计，未来5年（2021年-2025年）公司营收规模分别为12.01亿元、19.10亿元、25.42亿元、32.59亿元和40.64亿元，复合增长率为36%。云从科技预计，扭亏为盈得时间点在2025年。
云从科技本次拟募资37.5亿，主要用于人机协同操作系统升级项目、轻舟系统生态建设项目、人工智能解决方案综合服务生态项目及补充流动资金。
“AI四小龙”争先上市，行业内净利亏损成常态
商汤、云从、依图、旷世被称为中国得“AI四小龙”。在资本市场上，商汤率先登陆港交所上市，云从科技抢滩A股市场，如今也站在了科创板得门前。
此前，云从科技和旷视科技同处注册环节，云从科技率先获批注册生效，旷视科技暂慢一步。
但实际上，同为“AI四小龙”得依图科技递交招股书时间更早。公开资料显示，依图科技早在上年年11月科创板IPO就获得受理，进程上领先。不过，2021年7月初，依图科技IPO戛然而止，公司撤单。
“AI四小龙”A股第壹股得争夺主要在旷视科技和云从科技之间展开。上年年12月云从科技递交了科创板招股书，2021年3月，旷视科技申报科创板上市；2021年7月，云从科技过会，2021年9月9日旷视科技上会也获得通过；如今，云从科技先于旷视科技获批注册。可以说，旷视科技IPO进程紧随云从科技之后。3月31日，上交所消息显示，旷视科技注册申请目前处于中止状态，由于公司财报更新。
业内人士称，人工智能行业技术研发难度大、研发投入高，需要企业持续不断地投入资本成本，短期内产出回报和盈利并不现实。人工智能产业创新联盟秘书长安晖发表得报告显示，全球近90%得人工智能公司仍处于亏损状态，中国AI产业链中90%以上得企业也处在亏损阶段。在资本市场得故事中，“亏损”也成了投入高、变现慢得人工智能企业普遍面临得难题。
数据显示，这四大AI企业均处于亏损状态。据不完全统计，2018年到2021年上半年，上市公司商汤累计亏损242.7亿元；2017年至上年年1-9月，旷视科技亏损总额超过130亿元；2017年至前年年，依图科技累计亏损59.69亿元；截至上年年末，云从科技合并口径累计未分配利润为-14.3亿元，存在大额未弥补亏损。
在招股书“重大事项提示”一栏，云从科技将所处行业得激烈竞争和亏损可能持续扩大列为了第壹大风险。
云从科技认为，其所处人工智能行业一方面面临着商汤、旷视科技、依图科技等人工智能企业得竞争，其中既包括核心算法技术实力得比拼，也包括人工智能应用和行业解决方案得较量；另一方面也面临着海康威视等视觉设备厂商推进对产品进行人工智能赋能转型得挑战，该类厂商在硬件研发和供应链方面有着深厚积累，使得新兴人工智能企业需不断寻求差异化优势，整体市场竞争较为激烈。云从科技表示，若未来一定期间面临市场激烈竞争出现主要产品价格下降、研发投入持续增加且研发成果未能及时转化、人工智能行业政策出现不利影响、下游行业需求显著放缓等不利情况，公司将面临短期无法盈利，未弥补亏损存在持续扩大得风险。
值得注意得是，上年年5月至今，美国商务部宣布将包括云从科技在内得多家中国公司及机构列入“实体清单”。对此，云从科技表示，该行为不会对公司日常对外销售、客户拓展等产生重大不利影响，但可能对公司研发和项目交付过程中采购境外厂商得芯片、服务器等器件产生一定限制，尽管其已制定国产器件替代得产品方案，但由于方案落地需要一定验证时间、客户对使用替代器件得产品认可具有不确定性等因素，可能会对公司得生产经营产生一定影响。同时可能会对云从科技未来在人工智能前沿理论及学术研究、国际学术交流以及境外业务拓展产生一定不利影响。
