经济是否陷入了流动性陷阱

第一经济观察 | 如何分辨是流动性陷阱还是流动性管理？存款项目能否巧妙化解危机？1500亿元能产生奇效吗？敬请阅读第一经济智库作者原创文章——“经济是否陷入了流动性陷阱？”深入分析经济的最新动态。

7月17日上午10点，央行公布了“2018年国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标结果”。根据这条信息看，国库现金很可能指的是央行负债端下的存款项目。存款向商行转移有释放流动性的作用。

商行有库存现金项目,属于货币发行中的一部分。

央行的货币发行=M0+库存现金。

基础货币只有央行才能发行，没有发行权。

国库现金流入到社会就成了M0，在商行里就是库存现金。两者相加为货币发行（指现金货币发行）。

那么，我们是否陷入了流动性陷阱呢？

目前来说并不是流动性陷阱。

流动性陷阱其实是经济萧条的现象，也就是说即使利率降低（存款），即使货币供应增加，很多人也不愿意投资消费，而把多余的钱存起来，因此，货币供应增加也无法刺激物价上升的现象，叫做流动性陷阱。

而我们是即使融资利率提高（直接融资），我们也要借钱和融资投资，而存款，当名义利率降低，我们的资金就去利率更高的各种投资和投机市场，直接融资产品市场等。与流动性陷阱是完全不同的。

 所以，这个是个流动性管理的政策。

具体体现在这里：存款增加，回收流动性，存款减少，释放流动性。

从招投标结果来看：中标总量1500亿元，中标利率3.7%；起息日为2018年7月17日，期限总时长3个月。

实际上，Bluehot很早就提到过，利用存款项目来化解危机。金融货币领域的各种现象，也几乎都推演到并分析过。

2016-4-22：在此轮准货币体系极限化形成的债务危机天大，危机一旦爆发或可直接爆掉IQ（智商）EQ（情商）和ZQ（经商）。化解危机的应对策略：动用货币供应量M2中的资金补充央行资产负债表中的存款一项，在此过程中意味着央行基础货币萎缩而央行总负债却不会减少甚至小幅增长。假如能出现此金融现象，未来或有一线生机。

2017-4-18：2017年3月的货币当局资产负债表中，资产端外汇资产萎缩547亿，对其他存款性公司债权萎缩7753亿，资产负债表缩表8116亿。在其负债端储备货币（基础货币）萎缩仅302亿，存款萎缩7936亿。综合分析，货币当局虽然通过回收MLF等资金导致资产负债表缩表，但却通过释放存款补充了基础货币。

存款可以补充商行的基础货币，有释放流动性的作用。

有网友会疑问， 财政收入进入国库的钱作为基础货帀存央行，央行贷出，假设又循环回国库，又作为基础货帀贷出，是否会存在问题？

而这1500亿元又会产生怎样的效果？杯水车薪还是立竿见影？

不如静待时间的证明！

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