投资好公司为什么更容易出现亏损

投资好公司为什么更容易出现亏损?

随着投资经验的增长，差公司会越来越难以入自己的法眼，好公司会越来越受到青睐，尤其是信奉长期主义的价值投资者。那么今天小编在这里给大家整理一下投资好公司为什么更容易出现亏损，我们一起看看吧!

好公司的几种类型

既然是好公司造成的风险，那么我们首先就要了解好公司这个概念。

随着投资者投资经验的增长，对资本市场的认知会逐步加深，对好公司这个概念会越来越认同。

但从老道接触过的大量投资者中可以了解到，好公司在不同投资者那里其实是有着不同定义的。

下面简单举例几个对好公司的认知。

1、印象中的好公司(公认的好公司)

比如许多投资者并非通过严格的分析找到好公司，而是凭借印象，凭借市场集体看好，来定义好公司。

这个方法听起来就不太靠谱，但这么做的投资者确实是大有人在。这就导致几乎所有的公司都有机会被认为是好公司，都有机会得到市场资金的炒作。

但这类公司往往是在一段时间，因为某种正面因素被投资者集体看好，价格出现大涨，但由于自身并非真正的好公司，价格大涨之后，业绩预期无法兑现，价格最终出现暴跌，甚至击穿起点。

这类公司最典型的代表是有概念，却无力改变业绩的公司。

2、盈利能力高的好公司

相比靠印象判断好公司，凭借盈利能力判断好公司似乎就靠谱多了，至少可以通过数据分析找出好公司。

比如像银行、服装、食品、饮料等板块里都有不少公司具有很强盈利能力，甚至是暴利，但价格却长期不涨，甚至是跌跌不休。

其实，好公司并不是单纯的高盈利能力，如果其他条件不足，高盈利能力的公司价格依旧会长期不涨，甚至大幅下挫。

3、高成长的好公司

看中公司成长性因素的投资者，会比单纯看盈利能力的投资者功力更胜一筹。

但高盈利能力、高成长能力的公司同样也会深藏陷阱。

单纯的持有高盈利能力、高成长能力的公司也同样有可能出现巨大损失，而且这种损失未来或将很难快速赚回来。

那么怎样的好公司才是真正的好公司呢?

4、投资角度的好公司

想要驱动价格持续上涨，好公司还必须符合三个要求：好公司、好估值、好未来三者有机配合。

好公司、好估值、好未来均非绝对意义上的很好，但一定要相互配合。

比如：未来5年公司营收、利润具有30%以上的潜在复合增速;5年后增速降档但依旧能维持较高增长状态，尽管当前估值偏高。

这种情况，只要估值偏高程度不大，未来依旧具有上涨潜力，只是高估后未来上涨潜力会降低。相反，如果当前增速较高，估值较低，但前景不佳，恐怕当前较高增长速也难以驱动公司价格上涨。

衡量一家好公司是否会具备好价格，最重要的是知道其当前估值水平和发展前景。其实这也是做研究的核心，也是乐趣所在。

好公司的估值变化路径

万物皆有生命周期，公司也不例外。

老道在之前的文章中说过，一家好公司从初创到消亡，一般都会初创期--成长期--成熟期--衰退期。

在初创期由于没有多少业绩，而前景被看好的缘故，PE估值往往高到离谱，甚至没有PE，用PS(市销率)估值也会很高。但如果未来高预期的业绩能持续兑现，即使高估投资这类企业，投资者依旧可以获取丰厚收益。但这类成功的创业企业数量占比极低。

所以，投资这类所谓的好公司，需要有较高的行业判断能力，和较大的风险承受能力。

进入成长期之后，公司估值会大大降低，但与后面的成熟期相比，估值依旧不低，比如优秀一点的成长型公司，PE估值往往会高达上百倍。

投资这一时期的公司，就需要重视我们上文提到的好公司、好估值、好未来三者的配合问题，对于配合不好的公司，需要严格规避，否则极易造成严重损失。

进入成熟期后，公司价格的上涨动力仅来自于微弱的业绩增速(不同行业企业不等)和股息回报，由于公司再难通过高成长消化较高估值，因此，价格被高估后往往会由下跌来使之与基本面相匹配。

对于这类公司即使基本面很好，只要估值走高，后续都会有较大的回撤风险。

投资这一时期的公司，务必注意估值，在估值合理偏低时配置，如果公司基本面能长期稳定，且有小幅增长，或也能为投资者带来收益。

进入衰退期后，公司基本面往往会逐步恶化，即使当前估值很低，盈利能力、成长能力很强，也难以驱动价格继续上涨，甚至对应的是跌跌不休。

相比其他几个阶段，衰退期的企业风险最大，预期收益确定性最低，绝大多数此类公司不具有参与价值。

公司价格都会有涨跌

资本市场上的公司价格都会有涨跌，但不是什么涨跌都值得我们去预期，去参与，只有具有符合我们投资系统中的严格标准，才值得参与。

好公司价格下跌，更多的是有某种强硬因素驱动，而不是简单的波动。

在投资好公司之时，一定要能参透公司经营、发展情况，掌握好公司估值与行业、企业生命周期之间的关系，做到心中有底，避免承担不必要的风险。

其实细说起来原因有点复杂，复杂的事情如果一定要简单说，可以总结为“好公司并不一定具备好价格”。

甚至好公司本身就不是什么好公司，但由于投资者在投资方面已经拥有一定的分析能力，对自己的能力深信不疑，这时就更容易错认好公司，并坚定不移的长期持有，最终被反噬。