许家印的边界

许家印靠着自己的敏锐的嗅觉，主动地沿着政策的春风，小心拓展自己的边界。

撰文 | 大帅去伐柴

来源 | 微信公众号“伐柴商心事”

王石老了，虽然骑车载着田小姐，拍出的照片像校园青春片。但无论怎么补光修图，也掩盖不了他下垂的眼角和稀疏的头发。田小姐觉得不合适，起诉了摄影工作室。

2008年，一位小王石7岁的地产小辈找到他，希望借些钱以度过金融危机。王石看着眼前这个愁容满面的小弟，觉得他尽显老态，直接拒绝了他。

这个焦虑的地产商是许家印。此前一年，他的恒大开始在二三线城市突击拿地，土地储备比2006年增长了9倍。正当信心满满准备赴港上市时，金融危机爆发。而待开工的37个项目资金缺口高达120亿，他急需要钱。

被王石拒绝后的三个月里，许家印天天去新世界和周大福的“彤叔”郑裕彤家打牌。白天陪老子锄大地，晚上陪小子斗地主，“差不多在那里上班了”。“彤叔”听不懂普通话，许家印也不会说粤语。但靠着自小在太康县聚台岗村锄地的手艺，许家印终于搞定了救命钱。

2008年6月，郑裕彤联手科威特投资局、德意志银行和美林银行等投资机构，总共斥资5.06亿美元入股恒大。许家印随即集中18个优势项目开工，再75折销售，迅速回笼资金50亿。年终，恒大销售额高达108亿，跻身“百亿俱乐部”。

▲2017年11月9日，广东广州，广州恒大召开新闻发布会。（图/图虫创意）

如今，60岁的许家印脸上仍充满了胶原蛋白，与爱好广泛的老王形成强烈对比。不止是因为许老板以2813.5亿身价荣登2017年福布斯中国首富，心情舒畅。更重要的是，许老板收购了韩国最大的综合整形外科医院——原辰整形。

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许家印一岁丧母，都是奶奶一手带大。日子过得太穷了，一年只有过年的时候才能吃一顿肉。经历过极端穷困的人，往往洞悉人性，不仅胆识过人，骨子里还透着一种狠劲。许家印也不例外，而且他对“大”有一种近乎偏置的追求，也许这就是恒大名字的由来。

“大”有两个方面，一是纬度广，二是规模大。2014年中，许家印针这两个方面，提出了“多元+规模+品牌”战略。2017财年，恒大资产规模17618亿元，制霸宇宙。同时，凭借2011到2017年中超联赛7连冠，两次亚冠联赛冠军，恒大的品牌也足够靓。但是，维度如何扩展？就牵扯到边界问题。

在提出多元化战略三个月后，恒大就收购了原辰整形，执行力可见一斑。但除了拉皮打针，许老板已经把业务交给太太杨惠英来料理。他最先拓展的，是快消。

2013年11月9日夜，广州恒大足球俱乐部主场夺得亚冠冠军，颁奖仪式现场，一辆装着两个“恒大冰泉”矿泉水瓶的花车拉着韩红、孙楠绕场助兴。球迷都觉得莫名其妙的时候，第二天上午，恒大集团召开新闻发布会，宣布“恒大冰泉”面市。

▲2013年恒大亚冠夺冠现场的大瓶子

据说大瓶子花车在场上转圈的时候，全国的饮用水厂商才知道恒大要做饮用水，连夜开会商量对策。所有人都害怕恒大，毕竟他在地产领域势如破竹。许老板也很乐观，他为恒大冰泉定下的销售目标是 2014 年卖到 100 亿元、2016年卖到 300 亿元。

随后，恒大集团在2014年8月又正式宣布进军粮油、乳业等快消领域，计划投资1000亿做产业，并用“行业平均水平的2倍”来招揽人才。希望打造一个全新的增长极。

可是，许老板离开聚台岗村太久了。种粮、做食品究竟和卖房子不一样，要建立更加细密的渠道网络，面对更加底层的消费者。“挣的是卖面粉的钱，操的是卖白粉的心”，没有多年耕耘很难打开局面。

而恒大冰泉整个项目从立项到面世，只用了三个月。速度并不代表效率，更不代表市场。在当时，全国的瓶装矿泉水市场不过300亿元。全国球迷不会像许老板那样，在高兴和悲伤的时候，都拿出一瓶恒大冰泉一饮而尽。财报显示， 2013到2015年三年间，恒大冰泉累计额亏损高达40亿。

2016年9月28日，恒大集团出售粮油、乳制品及矿泉水业务，总价值约为人民币27亿元，这三项业务未经审核的净负债总计为33亿元。许老板轻触快消，最终还是挥一挥衣袖，甩掉了这个小包袱。

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许家印不是不喜欢快消，这么利国利民的好事，应该大有可为。但是不像投资足球那样，砸钱买好球员、好教练、发钱调动积极性就可以出成绩，快消见效慢，收益低，不符合许老板短平快的思路。而且，他找到了更好的方向——金融。

房子是所有中国人的梦，很多年轻人就算掏光“六个钱包”，仍然需要贷款。相关金融服务成了房地产的自然延伸。然而，在那个险资凶猛的年代，许老板的金融版图，可不止是放放贷款。

2016年8月4日，就在万宝之争激战正酣时，恒大人寿宣布耗资91亿入股万科。随后的日子，许家印不断加仓，持股比例高达14.07%，成为万科第三大股东。不少人说这是为了多谢王石当年不借钱之恩，许老板没有回应。

那段时间，姚振华、王石、郁亮、傅育宁、许家印、吴某某、深圳地铁还有董明珠悉数登场，把万宝之争推向高潮。而12月3日，刘主席的“妖精”论在高潮时泼了一盆冷水，浇灭了许多人心中的火。2017年2月24日，保监会先后对宝能系和恒大人寿做出处罚。恒大限制股票投资1年，两名高管被禁止进入保险业5年和3年。

受挫的许家印，自己也结束了曾经添柴加火的万宝之争。2017年6月9日晚，恒大发布公告称，将其持有15.53亿股万科股份作价292亿悉数转让予深圳地铁。至此，王石和他引入的深圳地铁持股比例达到37.79%，超过姚振华，万宝之争落幕。

掐指一算，许家印这一转让，不仅大仇未报，还损失了大约70.7亿。但许老板是何许人也。钱不过是过眼云烟，现在是，10年前问王石借钱也是，哪有什么仇什么怨。真正的意图，除了为之前深圳21块旧城改造项目（预计销售金额高达4025亿元）铺路外，还能够换取借壳深深房回归A股的筹码。

▲许老板笑到了最后（图/图虫创意）

触碰到了金融的边界，2016年，恒大“房地产、金融、旅游、健康”四大产业里的“金融”，再也不提了。而类似恒大童世界、养生谷、国际医院等等涉及旅游、健康产业的项目，都是基于房地产的服务类延伸，只不过从虚拟的金融过度到了实体服务。兜兜转转，始终离不开房地产的主业。

2017年12月4号，知名宏观经济分析师任泽平以1500万年薪跳槽恒大。这位颇有立场和觉悟的分析师曾在2014年就喊出：“党给我智慧给我胆，5000点不是梦”，一举封神。就在人们猜测恒大会在证券领域有新动作时，许家印宣布任泽平为集团首席经济学家，负责恒大经济研究院的建设。这个研究院不是简单地做做产业分析，而是“立足企业恒久发展，服务国家大局战略”的新型智库。

许老板看到的，从来不是眼前的苟且，而是整个国计民生。

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在中国商界，许老板的觉悟说第二，没人敢说第一。所谓的觉悟，不仅仅是“头一年爱马仕，第二年七匹狼”的后知后觉，更是类似投资足球一样嗅觉灵敏地抢占先机。

2017年9月29日，“彤叔”仙逝，整个香港的权贵纷纷前去拜祭，而受恩深重的牌友许家印并未到场。几天后，他出现在全国脱贫攻坚奖表彰大会上。由于在对贵州大方县扶贫工作贡献突出，他荣获首届“全国脱贫攻坚奖奉献奖”。

▲许家印、王文彪、卢志强等获“全国脱贫攻坚奉献奖”（图/国际在线）

早在2015年，恒大就响应的号召，对贵州省毕节市大方县进行了精准扶贫，三年无偿投入30亿元，确保到2018年底大方县18万贫困人口全部稳定脱贫。2017年5月，恒大宣布再无偿投入80亿元，派出2018人，将帮扶范围扩大至毕节全市10县区，到2020年帮扶毕节全市92万贫困人口全部稳定脱贫。

要知道，2016年，恒大集团净利润才176亿元。为了跟上节奏，许老板也是够拼的。

另一方面，在国家产业转型升级，去杠杆的号召下，许家印敏锐地意识到恒大不仅要“大”，还要“恒”。2017年，他提出公司经营模式从高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”模式转变。

虽然2017年净利激增至370亿元，但需要用钱的地方很多，几个茶壶几个盖只有许老板心里最清楚，降杠杆势在必行。

2018年，中兴事件不断发酵，给国家的高科技产业敲响了警钟。恒大的战略再次改变：“逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，以高科技产业为龙头的产业格局”。一个地产企业的百年老店梦，要靠高科技来实现了。

2018年4月9日，恒大集团与中国科学院签署全面合作协议，恒大将在未来十年投入1000亿元，与中科院在生命科学、航空航天、集成电路、量子科技、新能源、人工智能、机器人、现代科技农业等重点领域共同打造三大科研基地，正式进军高科技产业。仔细研究这8个领域，会发现基本都是《中国制造2025》重点发展的领域。

但是别忘了，恒大曾经在快消、农业领域也说过投资1000亿的宏伟计划。如今快消卖了，农业也加上了高科技三个字重新挂牌。而众多需要发展的高科技领域，1000亿够不够暂且不说，见效时间慢就很不对许老板的口味。

于是，2018年6月25日，恒大健康宣布以67.46亿港元收购贾跃亭的FF 45%的股权。

▲美国新能源汽车公司Faraday Future（简称FF）（图/图虫创意）

蔚来和汽车之家的李想曾经说过：“FF是台真正的好车”。按照官方公布的指标，FF在动力系统、车辆平台、自动驾驶等方面已经全面领先行业标准。且不说信用破产的贾会计说的多少是真话，至少这是个能跑能动的新能源车，比白手起家强多了。

按照对赌协议，年底如果FF无法量产，贾跃亭的投票权也将被恒大剥夺。下周一直回不了国的贾会计对此倒是信心十足。而许家印，也许真的要拿到他突破边界的第一个果实了。

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即将赴港IPO的王兴说：“美团没有边界”，因为在offline一端的消费者赋予了王兴无限的想象力。那恒大的边界到底在哪里呢？

随着“房住不炒”政策的深入贯彻实施，2018年6月25日，国开行例行公事地回复有关“棚改项目合同签订审批权回收总行，全国一刀切”的市场传闻。对于熟悉外交辞令和国内政治的人来说，棚改货币化就要中止了。

这对于地产行业来说犹如当头一棒，要知道2016年货币化安置资金占全国房地产销售额的16%。而对于深耕二三线的恒大来说，影响更甚。比起十年前，许家印表面春风得意，实则更加焦虑。

边界划定了自我扩展的疆土，又是不能跨越的界限。有“我们自己赚的钱，爱往哪投就往哪投”的王首富的前车之鉴，许家印更会靠着自己的敏锐的嗅觉，主动地沿着政策的春风，小心拓展自己的边界。