面临艰难选择的中国民众

都说股市是经济的晴雨表，但是最新的经济数据，却给所有人都泼了一盆冷水。

消费增速创下过去15年新低（扣除13年非典时期）

投资增速大幅低于预期（城镇固定资产投资同比6.1%，预期7%，前值7%）

社融规模增量暴跌3000亿，预期近腰斩

宏观经济学之父凯恩斯在《就业、利息和货币通论》提到：无论是消息面还是市场氛围的改变，都足以影响市场大众的心理。

周末特朗普的额外刁难，叠加经济基本面低于预期，负面催化升级，这两天，市场惨烈程度不亚于15年。

2015年6月，“伟大的中国泡沫”破灭了。

在泡沫破灭周年之际，我们，正处于一个混乱的萧条期。

过去几十年的发展建设及全球化浪潮已经见顶，而新的智能技术革命才刚开始冒头，还远没到收获期，全球市场濒临着波动性暗涌。

在这个格局混乱的时代，全球都在摸索中前行，民众的不满会随时通过各种形式迸发出来，各国为解决“不满”焦头烂额。

拿最大的发达国家美国为例，美国的基尼系数在发达国家中是最高的，达0.45。

同时美国家庭收入平均数和中位数的差距越拉越大（如下图），反映的是美国中产阶层的日益没落，这也是特朗普借助中下层白人上台的背景。

同样的状况也在中国上演：整个中国贫富越来越悬殊。

身处混沌期，地域间赢家通吃的局面，在新的产业结构下也在加剧，大城市在人才、资源、经济及政策上的积聚效应让强者愈强。

学历和代际的断层主要源自于新的产业革命，以前传统行业能一直保证就业，但现在正在被科技带来的新业态（比如网购，网约车和网络银行）所颠覆，导致经济格局一边是海水、一边是火焰。

目前中国的财富以前所未有的速度向前1%人群集中，同时负债也以前所未有的速度向中间夹心层集中，最终形成'顶层强，中间弱，底层大'的结构。

在这个“混沌期”，新旧中产阶级面临着一个抉择，守着旧有业态的旧式中产阶级江河日下，看不到未来；而搭上新浪潮的高学历大城市年轻人则在高歌猛进。

这也是大周期转折时代的独有特征，怎么选择，尤为重要。

萧条期来临我们该怎么做？

财富焦虑的中产，似乎已经找到了方法：数据显示，净资产200万以上，流动资产50万以上的家庭，会把资产的28%放到股市中，银行理财产品位于配置比例的第二位。

他们的财富保障意识正在觉醒，正在寻求新的进阶法门。

至于企业呢？

也许可以听一下“经营四圣”之一——稻盛和夫的比喻：他说企业就像竹子，克服萧条就好比长了一个竹节，能让企业变得更强壮。如果企业不经历萧条，只一味成长，没有节，就会脆弱没韧性。

2017年，中国从一个历史上短缺的经济体蜕变为了一个盈余经济体，“三大攻坚战”强调了从“有没有”到“好不好”的转变，以低成本的规模竞争为主导的竞争战略将很快被以质量先行的差异化竞争所取代。

随着城镇化的深化以及新老经济结构转换的延续，消费升级、产业升级的趋势仍在继续。

投资要把握中国最基本的趋势（收藏）

从投资角度，年初至今的市场表现来看，无论是大盘还是小盘，没有呈现出明显的风格优势，反倒延续了基本面选股的风格。

随着市场的开放、监管的趋严、CDR 发行引入优质成长股、增量资金越来越多是长线资金，基于基本面选股的风格会在A股越来越有市场、得到越来越多的重视。

那些符合和得益于中国消费升级、产业升级和自主趋势的优质公司，将是这种分化中的长期优胜者。

我们根据中国自上而下的大趋势、政策以及行业层面的变化梳理，下半年重点可以关注以下几个主题：

1） 自主可控的核心领域：中美贸易摩擦提升国内科技自主的紧迫性，符合国家产 业政策方向、具备研发创新能力、具有初步竞争力的科技子领域龙头企业将受益，包括芯片、信息与网络安全、军工等。

2） 城镇化深入：新一轮城镇化持续深入，提振三四五线城市消费力，2018 年上半年众多大众消费品股价表现超预期，也是受此影响。我们相信，结合外资持续流入方向看，这一主线依然有可能在下半年继续演化，大众消费品是重点。 

3） 提振内需与扶贫：在贸易摩擦与去杠杆背景之下，提振内需的重要性可能在下半年继续上升。通过扶贫等措施来帮助缩小不同群体间、不同区域间发展差距，改善收入分配，释放消费潜力，对大众消费品及相关投资领域带来提振。

我们选取了行业相对稳健、属于细分领域龙头、盈利趋势较好、估值水平适中、下半年解禁压力较小的公司（共15家）供参考，感兴趣的朋友可以扫码领取。

市场仍将持续波动，但有一件事是肯定的：短期交易仓位将很容易在市场波动中被洗出来，这些短期的交易将为专注于长期的投资者提供回报。祝好。

本文为特约发布，不代表凤凰财经立场。股市有风险，入市需谨慎！