卖一辆车亏十万，喜获融资的岚图仍有诸多问题待解

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文｜雷达财经，作者｜孟帅，编辑｜深海

历经近一年，岚图汽车的A轮融资终于落槌。

此轮高达近50亿元的融资金额，不仅创下迄今为止国内新能源汽车行业首轮融资的最大规模，还助推岚图汽车的市场估值达到近300亿元的高度。

不过，作为起步稍晚的新能源汽车品牌，岚图汽车目前仍有诸多难题待解。

自今年8月以来，岚图汽车的交付量连续三个月超过2000辆，但与众多造车新势力对手动辄上万的交付量相比，仍有较大差距。以目前的交付表现来看，岚图汽车恐难实现早前定下的全年交付目标。

没能在交付上赶超同行的岚图汽车，却面临同行一样的亏损难题。去年全年、今年上半年，岚图汽车的净亏损分别为7.06亿元、7.38亿元，以此计算岚图汽车过往时间内每卖出一辆车的平均亏损超过10万元。

与此同时，岚图汽车的资产负债率，在半年的时间里上涨超过11个百分点。

岚图汽车近50亿元融资落地

11月18日，岚图汽车对外宣布了其融资的最新动态，目前岚图汽车已完成A轮引战融资协议的签署和交割。

据岚图汽车披露的信息显示，本轮融资的规模接近50亿元。据悉，这轮融资是岚图汽车的首轮融资，一举成为中国新能源汽车行业迄今规模最大的首轮融资。

不过，与广汽埃安今年10月完成的规模近183亿元的融资相比，岚图汽车的这轮融资仍存在一定的差距。据了解，广汽埃安的这笔天价融资，创下了近年来国内新能源整车行业可查最大的单笔私募融资纪录，让广汽埃安的估值成功冲破千亿规模。

岚图汽车的本轮融资完成后，其估值升至近300亿元的规模。截至11月22日收盘，东风集团股份报收4.02港元/股，最新市值为346.37亿港元（约合人民币316亿元）。换言之，此轮融资完成后，岚图汽车的市场估值已紧追母公司东风集团股份。

雷达财经了解到，参与岚图汽车本轮融资的投资方多达10家，阵容十分庞大。联合领投的是具有战略协同的央企国家队和大型国有金融机构——国企混改基金和中银资产，参与跟投的投资方包含工银投资、农银投资、交银辕憬三家国有资本，武汉经开基金、湖北高质量发展基金、中鑫高投三家地方国资，赣锋锂业、欣旺达两家产业及民营资本。

除了前述提到的投资方外，岚图汽车的母公司东风集团也参与了跟投，其投资额度达到9亿元。融资完成后，岚图汽车的最新股权架构也一同公布，母公司东风集团持股78.88%，参与A轮融资的投资者合并持股12.37%，岚图员工持股平台则持股8.75%。

事实上，早在去年12月，岚图汽车的A轮融资便已启动，今年8月上海联合产权交易所正式披露了与岚图汽车增资相关的信息。自项目启动以来，岚图汽车收到了市场上百余家投资机构的关注，在经过东风集团和岚图汽车管理层慎重反复的斟酌筛选后，才最终确定了A轮融资入围的投资者候选名单和整体的融资规模。

对于本轮融资，岚图汽车CEO卢放表示，在当前国际经济形势严峻，多种不利因素叠加的复杂的环境下，汽车及零部件行业投融资难度增大，但岚图汽车仍成功地完成了近50亿元的引战融资，体现了一级市场投资者对于岚图汽车投资价值的充分认可与充足信心，也说明了岚图汽车在高端智能电动汽车这条赛道上具有超强实力和独特优势。

据岚图汽车透露，本轮融资募集到的接近50亿元的资金，将主要用于支撑岚图汽车技术研发、营销投入、数字化体系建设、生产能力建设等与岚图汽车主营业务经营及拓展相关事宜。

与此同时，本轮融资并不是岚图汽车融资之路的终点，岚图汽车将视具体情况进一步启动后续轮次的融资。岚图汽车CFO沈军透露，后续岚图汽车还将综合市场及监管政策情况，进一步考虑IPO相关的计划。

交付数据相对落后

天眼查显示，岚图汽车成立于2018年，是由世界500强东风集团打造的一款高端智能电动品牌。

2020年7月17日，岚图汽车作为东风集团全力打造的全新品牌，正式发布品牌标识和中文名，紧接着又于同月月末发布品牌战略。

4个月后，岚图汽车打造的性能级智能电动SUV岚图FREE预生产下线，并于同年12月18日在全球首发亮相。去年3月，岚图FREE正式开启预售，三个月之后，满载岚图汽车希冀的岚图FREE终于上市，并在去年8月开启交付。

第一款车岚图FREE上市尚不足一年之际，岚图汽车的第二款车岚图梦想家便快马加鞭地于今年5月上市发布。7月16日，定位为电动豪华旗舰MPV的岚图梦想家开启首批交付。

截至10月末，岚图汽车在全国已开设168家门店，其中包括岚图空间125家，岚图交付服务中心43家，销售服务网络覆盖全国85座城市。

据岚图汽车公布的交付数据显示，10月岚图汽车共交付2553辆新车，与上年同期相比增长154%。其中，最新上市的岚图梦想家交付1328辆，上市一年多的岚图FREE不及前者，10月贡献1225辆的交付量。

若将时间线拉长，自今年5月以来，岚图汽车连续5个月交付量实现环比增长，5月至10月岚图汽车的交付量分别为906辆、1202辆、1793辆、2429辆、2519辆、2553辆。

然而，岚图汽车的交付表现整体来看却有环比增幅放缓的趋势，且与众多造车新势力相比，岚图汽车的交付数据也很难称得上“漂亮”。

据各家造车新势力公布的交付数据显示，由广汽打造的埃安10月销量达到惊人的30063 台，而岚图汽车从去年8月开启交付以来的累计交付量为22963量，不及广汽埃安一个月销量的77%。

曾经位居造车新势力第一梯队的“蔚小理”，10月分别交出10059辆、5101辆、10052辆的交付成绩；同期，哪吒、问界的交付量均在万辆以上，分别实现18016辆、12018辆的交付量。即便是交付量略落后的零跑汽车，10月的交付量达到7026辆，也大幅领先岚图汽车。

雷达财经了解到，目前岚图汽车旗下推出的汽车产品定价区间在31万元至69万元之间，其近来的成交均价也在38.2万元以上。

业内人士分析认为，与同行动辄万辆以上的交付成绩相比，岚图汽车的交付量相对落后，这一定程度上与岚图汽车相对较高的产品定价有关。虽然较高的产品定价有利于岚图汽车塑造高端的品牌调性，但会增加销售难度。

早在今年年初，岚图汽车就为自己定下年售4.6万辆的目标，后续由于多方面因素的考量，岚图汽车将全年的目标下调至3.1万辆，但即便如此，岚图汽车年内截至10月的累计交付量仅为16172辆，仅完成了下调后全年目标的五成左右，未来两个月岚图汽车大概率无法完成此前定下的交付目标。

值得一提的是，已经拥有岚图FREE、岚图梦想家两款车型的岚图汽车，并没有停下推出新车的打算。今年12月，由岚图汽车打造的豪华智能电动轿车岚图追光预计将准时亮相。

卖一辆车平均亏损超10万

作为东风集团重点扶持的新能源汽车品牌，岚图汽车在研发上大下苦功。

据东风集团透露，目前岚图汽车的研发人员占科技公司总人数的比重为38%，岚图汽车的研发团队所占比例在新造车企业队伍中位列第一。具体来看，岚图汽车的核心研发领域人员与去年10月相比增长七成以上，团队平均年龄为32.6岁，硕士研究生及以上的学历占比达到38%。

从2020年至今，岚图汽车在不到三年的时间里，累计布局申请专利1771件，其中包括发明专利1450件，平均每年申报专利近600件，专利增长速度处于新能源行业第一。

不过，正如几乎所有新能源汽车品牌一样，难以盈利的亏损难题同样也困扰岚图汽车。

据媒体报道，2021年岚图汽车全年的营收达到17.67亿元，同期录得的净亏损为7.06亿元。到了今年上半年，岚图汽车实现18.87亿元的营收，超过去年全年的营收，但岚图汽车的净亏损也超过去年全年的净亏损，达到7.38亿元。

若按岚图汽车去年全年6791辆新车、今年上半年6878辆的交付量计算，岚图汽车去年全年和今年上半年每出售一辆新车平均亏损分别为10.4万元、10.73万元。

截至今年上半年末，岚图汽车的资产总额为74.13亿元，负债总额达到65.29亿元，以此计算岚图汽车上半年的资产负债率为88.08%。而截至去年末，岚图汽车的资产总额为60.01亿元，负债总额为45.89亿元，相应的资产负债率为76.47%，也就是说岚图汽车的资产负债率在半年的时间里上涨超过11个百分点。