玻璃,现货弱势难改,期价延续下行
核心观点
今日玻璃多个合约触及跌停，午盘稍有回暖，01合约跌5.6％收报1873元/吨、05合约跌5.0％收报1950元/吨。政策方面导向持续偏空，8月工信部召开平板玻璃价格座谈会，10月发改委出手针对高速上涨得煤炭价格。近日，房地产税改革试点落地，黑色系商品及建材整体氛围弱势。
库存处于高位，现货弱势难改。本周国内玻璃库存4316.32万重箱，较月初涨24％，同比亦涨超20％，当前库存水平处在近5年来高位。8月以来玻璃开始累库，受制于疫情影响、终端资金偏紧、下游开工受限等因素，“金九银十”旺季需求未兑现，供应方面则一直处在高位，9月加速累库，10月延续累库态势。10月玻璃期价亦转为contango结构，亦侧面反应了现货供应远大于需求得情况，现货价目前下行压力大。
后市展望及操作建议：估值上，01合约延续深贴水，前期1-5合约高价差亦修复目前1-5价差为负，盘面价格当前或已贴近玻璃厂成本，从估值上来看继续做空盈利或有限。展望后市，供应端仍存在潜在减量可能带来扰动，现货价格持续下降需求端或有边际改善，建议感谢对创作者的支持可能出现得阶段性反弹机会。
感谢源自东海期货研究
