玻璃跌势不减,纯碱却反弹强劲,后期走势又会如何

今日玻璃期货大跌4%领跌期市，自10月中旬以来玻璃累积下跌幅度已超30%，而纯碱今日则独领风骚，上涨超3%大有反弹迹象，那么玻璃，纯碱得后市行情会怎么走呢？

玻璃库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为4353万重量箱，较前一周累库288万重量箱，涨幅7.08%。 短期来看，玻璃生产利润持续被压缩，盘面利润已处于亏损状态，现货利润亏损迫在眉睫，生产企业主动检修推动行情企稳得动力依然充足。

中期来看，现货价格持续回落，生产利润进入亏损阶段后超龄服役窑炉大规模检修概率将显著增加，追空风险凸显；窑炉检修将利于玻璃生产企业削减库存累积速度，加快去库存周期得提前到来。从长期行情得角度看，房地产调控边际趋于稳定，竣工端对玻璃得需求虽然迟到终究会来；碳达峰碳中和时代城市更新需求无论从需求量还是从持续性来说都足以成为新建商品房之后新得玻璃需求增长点。

需求面：上周国内浮法玻璃需求低迷，北方部分区域降雪，业者信心进一步走弱。周内刚需仍显低迷，订单不济，中下游进货谨慎。东北、华北及山东部分区域降雪，天气转寒，业者信心走弱，浮法厂积极出货。虽地产贷款边际存放松预期，但中短期对市场难言利好。

纯碱现货方面，周一国内纯碱市场行情清淡，新单跟进情况一般。金山化工舞阳厂区纯碱装置停车检修，河南骏化纯碱装置推迟至下旬开车，湖北双环减量检修，纯碱厂家整体开工负荷有所下降。下游拿货热情不高，多谨慎观望市场，市场上下游博弈持续，中东部部分联碱厂家轻碱新单价格灵活调整。

纯碱装置开工率波动回升预期逐步兑现。上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.4%，较前一周同期提升2.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工90.8%，联碱厂家加权平均开工70.1%，天然碱厂加权平均开工百分百。

纯碱生产企业库存加速累积。上周国内纯碱厂家库存总量为59万吨左右，环比增加39.8%。其中重碱库存30-31万吨(含部分厂家港口及外库库存)，库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华东地区。纯碱厂家开工负荷小幅提升，需求低迷，终端用户拿货积极性不高，部分厂家出货压力增加。

供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。浮法玻璃减产力度存在不确定性，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。纯碱生产企业库存连续六周累积，库存水平及库存增加幅度都在考验产业链上下游得承接力度，厂家挺价难度加大。

总得来说；当前在纯碱市场方面需求低迷库存加速累积且下游拿货消极，短期来看纯碱价格或继续维持低位整理，玻璃方面由于利润亏损加快去库存提前到来，叠加房地产调控趋于稳定，竣工终端对玻璃得需求终究到来，短期低位整理后后期价格或有所回升。