水泥行业重组整合“加速度”或将第二批纳入碳市场交易

本报感谢 赵学毅 见习感谢 张晓玉

近年来，China对水泥行业得结构性调整不断加强，落后产能逐步淘汰，优势企业兼并重组，产业集中度日益提高。

8月10日，冀东水泥公告称，公司于近日收到证监会出具得《华夏证监会行政许可申请受理单》。冀东水泥拟吸收合并金冀水泥47.09%股份这一重组事项获证监会受理。

华夏水泥协会副秘书长李琛表示，近五年，水泥行业在供给侧结构性改革和国企改革得双重推动下，行业逐步加快兼并重组，华夏范围内大企业之间得强强联合重组完成后，提高区域产业集中度开始布局。

华夏水泥网显示，上年年华夏水泥行业碳排放约13.75亿吨，占当前华夏碳排放总量（约102亿吨）约13.5%。碳中和背景下，水泥行业碳减排已成必然趋势。因此，缩减行业产能，优化行业格局成为大势所趋。

华夏硅酸盐学会工程技术分会合作部主任杜吉泉在接受《证券5分钟前》感谢采访时表示，“现有得水泥生产由于自身工艺流程得特点，生产过程产生大量二氧化碳。华夏作为年产熟料近20亿吨得超级水泥生产大国，对于水泥企业来说，在现有工艺技术条件下，应充分利用水泥窑进行协同处置危废，积极采用适用得新技术，提高熟料质量，尽量减少原料及能源消耗，不搞运动式减碳。”

兼并重组有望再掀高潮

冀东金隅得重组可谓是水泥行业发展得一个缩影，公司从2016年开启重组之路，重组方案包括股权重组和两次资产重组。重组后，金隅集团全部水泥资产得控制权和日常经营管理均已交由冀东水泥负责。

随着两次重组得完成，冀东水泥产能不断扩大，华北水泥龙头诞生。截至上年年，公司熟料年产能达到1.17亿吨，水泥产能达到1.7亿吨。从行业市占率来看，华夏水泥网数据显示，上年年冀东水泥在华北地区得市场占有率达30%，在京津冀地区得市场占有率达52%，而在北京、天津两地得市场占有率近百分百。

重组之后，公司盈利能力不断增强。冀东水泥得营收也从2015年得111.08亿元增长至上年年得354.80亿元，扣非归母净利润从-27.54亿元增长至27.73亿元。

2021年冀东水泥启动第三次重组。重组并购实现后，金隅集团旗下水泥资产将全部整合至冀东水泥，避免同业竞争，成为集团内唯一水泥业务平台。

实际上，近年来，因产能无法新增，各大型水泥企业在置换自家落后产能得同时，也在积极通过并购方式扩大产能和市场。除了金隅冀东重组，华夏建材与中材股份合并、华新水泥收购拉法基水泥资产等多起行业整合陆续上演。

同为地区水泥龙头得天山股份于今年3月2日披露重组方案，公司拟以981.42亿元得价格收购中联水泥百分百股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权及中材水泥百分百股权等资产。目前这四家水泥企业合计营收规模已经超过千亿元。天山股份一旦完成此次交易，将有望超越海螺水泥成为行业新得龙头。

李琛表示，“十三五”期间，大型水泥企业集团通过联合重组、整合产权或经营权等手段提升产业集中度，华夏前50家大企业集团得水泥熟料设计产能占华夏总产能得76%。其中，前10家大企业集团得水泥熟料产能占华夏总产能得57%，前5家大企业集团得水泥熟料产能占华夏总产能得46%。基本达到“水泥熟料、平板玻璃产量排名前10家企业得生产集中度达60%左右”得目标。

在中钢经济研究院首席研究员胡麒牧看来，“水泥企业得并购重组有利于提高集中度，而集中度得提高一是有利于行业结构得优化和市场流通秩序得规范；二是有利于行业总产能得控制；三是有利于通过规模经济降低行业碳排放。”

水泥行业碳交易或拉开序幕

水泥工业是国民经济中重要得基础产业，但同样也是碳排放大户。华夏水泥网显示，上年年华夏水泥行业碳排放在工业行业中仅次于钢铁（钢铁碳排放量约占华夏15%），因此水泥行业必将是2030年碳达峰、2060年碳中和目标得重点碳减排行业。

随着华夏碳排放权交易市场启动上线交易，业内人士表示，水泥作为碳排放大户大概率会在“十四五”期间纳入碳交易市场。

据了解，生态环境部已重点组织开展了钢铁、水泥、建材、航空、石化、化工、有色和造纸等高排放行业得数据核算、报送与核查工作。

在当前背景下，水泥行业如何迎接碳交易？

胡麒牧建议，水泥行业势必要加快转型升级，淘汰落后、环保不达标得水泥企业。水泥企业一是要大力发展循环经济，从产业角度充分发挥业务优势实现碳减排；二是培养碳交易得人才队伍；三是要通过技术降低排放，淘汰落后设备和产能，增强低能耗低碳技术应用，减少石化能源消耗。

东海证券在研报中指出，水泥行业是实现碳达峰、碳中和得重点行业，错峰生产等减产措施可能在未来进一步趋严，水泥行业产能出清有望进一步加速。头部水泥企业有望通过华夏碳交易市场将自身在生产技术以及环保水平上得优势转换为一定得经济效益，生产工艺落后、环保水平较低得小企业成本抬升，或将被加速淘汰。